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梁信军:未来投资的四个方向

2012-01-11 16:26 · 创业邦 梁信军
2011年下半年整个资本市场和产业的下跌,给全世界的价值投资者带来了全新的机会。这个机会我不认为2011年下半年就结束了,可能延续到2012年甚至2013年。

  第三,长期看好的还是能源资源,直到中国丧失制造大国的地位为止。

  第四是工业的升级换代。工业的升级换代不等同于研发,不等同于品牌。中国非常大的一个浪费是在物流上,物流占GDP的比例非常高,如果你有能力降低物流的成本,也是制造业升级换代的一种方式。要把制造业放到供应链的角度去看,那么物流技术的上升、库存技术的改良,包括资金流的改良、整个劳动力的流动方式的改良改造,都包含在升级换代里面,当然也应该包含品牌化、技术创新。这几个方向肯定是我们想投的。

  2010年到2011年上半年,PE太热,中国崛起的投资公司何止几千家。大量的第一次的钱流入资本市场,所谓第一次的钱就是从没做过私募投资的人的钱。有大量不熟练的甚至是第一次的GP在管各种各样的钱。大量基金成立后,不分青红皂白地投钱,像私募的PreIPO项目,市盈率在18倍、19倍,我认为是疯了。

  我觉得投资市场在未来几年会有一个很好的回调。第一,这些投资者、LP终于认识到钱不是那么好挣的,有很大风险,我认为未来两三年私募市场的热度会遭受极大的打击。第二,高利贷跟PE是关联的,很多人炒投资,甚至有人借钱去投资。这说明投资者的心态不好,投资是长跑的事。PE、高利贷太热的同时, Post IPO太冷,尤其是海外已经上市的公司,包括海外上市的中国公司,太冷、太便宜。第三,债券的投资机会出奇地好。投资市场最大的转变就这几个,私募的太热,公募的太冷,债券市场很多人没看见,其实非常好。

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