清科数据：2013年IPO市场开局惨淡 1月仅3家中国企业上市

　　根据清科数据库统计，2013年1月共有3家中国企业完成IPO，合计融资约5.11亿美元，平均每家企业融资1.70亿美元。与上月相比，2013年1月的IPO数量环比下降40.0%，融资规模环比下降87.6%；与去年同期相比，IPO的个数和融资规模也大幅下降，分别同比下降78.6%和55.0%。

图1中国企业IPO数量及融资额月度比较（2012.1-2013.1）

　　1月仅3家中国企业上市 境内市场依旧冰封

　　2013年伊始，资本市场延续了2012年下半年的颓势，1月份，仅3家中国企业登陆香港主板，纺织及服装行业、房地产行业和能源与矿产行业各有一家企业挂牌；但是这3家企业均无VC/PE机构支持。1月份境内市场再次交出白卷，这是继2012年12月以来，境内市场连续2个月没有新股上市发行。

表1 2013年1月中国企业IPO情况统计

　　新股发审趋严 中企需谋融资新径

　　近期，证监会掀起了IPO财务核查风暴，旨在规范市场，肃清财务造假行为。2012年的新大地事件成为深圳创业板开闸以来“造假*案”；随后，创业板又爆出了三奥股份涉嫌造假的新闻。这一系列的丑闻暴露了现行IPO环节的诸多漏洞。保障投资者的利益，深化发行制度改革，成为亟待解决的问题。自监管层开展财务核查以来，截至1月25日，已有9家企业终止审查，IPO排队企业个数也在1月首次出现下降。随着证监会对于新股的发行审核越来越严格，拟上市企业财务报告中的水分将被大大挤出，加之业界对2012年公司业绩普遍持悲观预期，未来将有不少排队企业或主动或被动的终止其上市进程，这将在一定程度上缓解IPO堵塞带来的发行压力。

　　由于境内IPO发行堵塞，部分企业可能会在境外市场寻求上市融资的机会。仅看美股，2012年虽然只有唯品会和多玩YY登陆美国市场，融资规模也相对较低，但是这2家企业为投资者带去了相对丰厚的回报，2012年12月31日，唯品会收盘价为17.84美元/ADS，较发行价6.50美元/ADS上涨174.5%；多玩YY的收盘价是14.26美元/ADS，较发行价10.50美元/ADS上涨35.8%。这两支中概股的抢眼表现，加之美国市场2012年整体表现强劲，境外投资者对中概股的信心或将逐渐恢复，这给予了阿里巴巴、去哪儿网以及京东网等冲击赴美IPO的中国企业很大的希望。从港股来看，由于取消了境内企业到境外上市的“456”条件，中小民营企业可以不借用“红筹模式”而直接赴港挂牌交易。

　　无论是证监会发文推动中国企业赴境外上市，还是开展更为严格的IPO财务审查制度，目的都是希望优质的中国企业能够成功在资本市场融资，并能使投资者的利益能得到*限度的保障，证券市场可以够变得更加公开、透明。随着这一系列新政的推出，2013年的新股市场将会以一个崭新的面貌出现。

　　注：从2009年*季度开始，清科研究中心海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。

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