俏江南大跃进或将“无疾而终” 资金链紧张或为主因

　IPO谋求资金失败 大跃进计划或将“无疾而终”

　　张兰近日对外表示，俏江南5年内门店数增至500家的目标不会改变。但毫无疑问的是，开500家门店需要庞大的资金，有分析人士曾向网易财经指出，虽然中高端餐饮连锁净利润比较高，但是其翻台率低，导致资金周转慢，因此如果按照俏江南目前的门店档次和规模，年均100家店的扩张几乎不可能。

　　虽然张兰曾表示“俏江南一直没有银行贷款，也没有发过债，现金流非常好。”但是对于急需资金扩张的俏江南而言，上市无疑成为获取资金来源*的捷径。

　　广东省餐饮服务行业协会名誉副会长姚学正向网易财经介绍，餐饮企业上市，对于餐饮企业本身来说可谓是“百有利而无一害”。餐饮企业可以通过上市获取大量的资本市场融资，从而达到快速扩张的目的，“目前俏江南的发展已进入瓶颈期，企业要快速扩张就需要大量资金，而上市融资无疑成为*”。

　　2010年，包括中信建投在内的四家投行参与了俏江南上市承销的投标，最终瑞银胜出，成为俏江南上市的承销商。去年3月俏江南正式向证监会递交了上市的申报材料，然而自从俏江南高调宣布上市计划后，便开始问题缠身。“死鱼门”、“过油门”层出不穷，张兰一边忙着和加盟店对簿公堂，一边还要记着炮轰投资人鼎晖国际。

　　2011年6月，随着时任俏江南CEO的魏蔚离开，俏江南的职业经理人团队高管们陆续离职，随后，张兰的儿子汪小菲接任CEO职位后，俏江南的家族化特征逐渐显现。而这位在2009年就对外宣称要将俏江南带上市的“京城四少”，近两年让人印象最深的还是和娱乐明星大S的情感故事。

　　有业内人士更是直言不讳的指出，俏江南的净资产最多不会超过1亿或是处于负债状况，现在之所以不断的依靠汪小菲和大S进行炒作，“就是为了提高知名度，好贷更多的款，更是为了快速上市步伐，一旦俏江南上市成功，资产就会暴涨，但结果是股民买的单”。

　　俏江南的上市终究没能如愿以偿。今年年初，在证监会公布的公开发行股票申请终止审查企业名单，包括俏江南在内的9家企业IPO申请终止审查。对此俏江南在其官网上表示，“俏江南考虑到中国证券监督管理委员会就餐饮行业相关审核政策至今尚未颁布，且公司递交材料均已超过6个月有效期。结合目前资本市场状况，公司决定就上市方案做进一步的研究，因此于2012年1月21日主动提出申请撤回首次公开发行A股股票并上市申请材料，并于2012年1月31日获得批准”。

　　业内人士则向网易财经分析指出这是因为去年以来俏江南负面缠身，自知无法通过证监会的审查而主动撤出IPO以谋求今后上市的主动权。

　　对于此次IPO失败，张兰表示，不会动摇俏江南5年内门店数增至500家的目标，未来不排除重新进军资本市场的可能。

　　俏江南市场总监庞烨的回答更为直接，他向网易财经表示，“目前公司正在考量资本市场”，俏江南会选择一个恰当的时机和恰当的市场进行上市。

　　虽然张兰表示仍然会坚持5年内门店数增至500家的目标，但俏江南市场公关部却向网易财经表示，自从汪小菲接任CEO以来，俏江南的重点也由关注开店转为关注菜品本身。这或将成为俏江南“大跃进”计划“无疾而终”的一个信号。

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