上市公司年报又抖露“天机”了，中国男人的钱也挺好赚的

　　5月15日晚间，上市公司常山药业（300255.SZ）的一则公告在朋友圈里刷了屏。

　　原本只是想公布全资子公司收到江苏药监局颁发的《药品GMP证书》，可没想到公告里一句“国内ED患者人数约1.4亿人”的论断，引发了热议。

　　ED是“ 勃起功能障碍”的同义词，英文名称Erectile dysfunction，“阳痿”是其曾用名。

　　受此影响，5月16日，常山药业股价上演了“男性的力量”，开盘便收获涨停，股价报收于7.92元/股，为今年以来的最高价。

　　对此，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系了常山药业证券部，对方表示，今天早上也有一些投资者打电话过来询问此事，我们的数据来源于国信证券研究报告。至于股价涨停，跟药品可以开售的新进展或许关系比较大。

1.4亿的数据真不真

常山药业是河北的一家药品公司，公司主营业务为肝素系列产品的研发、生产和销售，是国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一。

　　据工作人员介绍，枸橼ju（三声）yuan（二声）酸西地那非 （下称：西地那非）是其准备投放市场的新药。

　　在上述常山药业的公告中，其称，统计数据显示，国内ED患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人。

　　根据国家统计局数据，目前我国男性数量约为7亿人左右，也就是说，不论老少，粗略计算，每五个男性当中就有1个人存在勃起性功能障碍。

　　这下子，男性朋友们就彻底坐不住了，不少网友在股吧中称，这是“侮辱中国男人的公告”。那事实上，这个数据到底准不准确，权不权威呢？

　　通过搜索，野马财经（微信公号：ymcj8686）在国信证券2014年5月对白云山（600332.SH）的一则研究报告中找到了数据出处。在这篇题为《色不可戒，抢仿来袭》的研报中，研究员表示，国内ED患者人数约为1.4亿人。这和常山药业发布的数据相吻合。

　　无独有偶，在东方证券的研究报告中，其指出中国ED患者数量1.3亿左右；而在西南证券的研究报告中，研究员则称，40岁以上男性中的患者人群超过1亿人；只有平安证券在研报中稍微“手下留情”，认为我国3亿成年男性中，有8000多万人有ED症状。

　　而专家也对此发表过言论，国家食品药品监督管理总局(CFDA)南方医药经济研究所首席研究员张步泳曾在接受媒体采访时表示，他在北京、上海、广州等一线城市中的2200多名20岁以上成年男性中做过调查，20岁至70岁的整体发病率为26%，按照这个发病率计算，中国ED类患病人口约1.2亿。

　　综合来看，常山药业的确选择了众多研究报告中数据较高的那一个，但根据上述研究报告测算，国内ED患者人数在1亿人左右应该是个比较恰当的数据。

　　与此同时，微信指数则从侧面印证了国人对男性健康的关注度。“补肾”每日搜索频次平均达190万次，超过了搜索“近视”的人数。

男人的钱有多好赚？

　　说到主要研发肝素系列产品的常山药业为什么突然开始进军男性用药，除了患者人群广泛外，美国万艾可专利到期也是重要原因。

　　2014年5月，美国辉瑞生产的蓝色小药丸“伟哥”（商品名“万艾可”）在中国专利保护正式到期。但东方证券研报显示，目前国内西地那非正在销售的企业也只有三家，分别为辉瑞(原研) 、白云山、江苏亚邦，从份额上看，原研的市场份额*，约占 97.9% 。

　　尽管如今国内仿制药市场份额还很小，那这门生意到底赚不赚钱呢？

　　以白云山药业生产的“金戈”为例，2017年其为上市公司贡献营业收入约5.6亿元，比上年同比增长40%。而在2016年，增长率更加可观，光“金戈”就为白云山带来约4亿元的收益，同比增长71%。

　　尽管在毛利率那一栏，白云山并未填写，但通过简单计算，近年来，该类产品的毛利率应该在90%以上，甚至超过了贵州茅台（600519.SH）2017年89.83%的毛利率。

　　不可否认的是，金戈销量的“坚挺”和它的价格息息相关，根据淘宝康爱多药房数据，50mg*4片装的万艾可售价是250元，但同等剂量5片装的金戈只要198元。若按照90%的毛利率算，一片金戈的成本约为4元人民币。

在生理健康方面“血洗”男人钱包的可不止“金戈”，家喻户晓的“汇仁肾宝”也是其中之一。

　　尽管汇仁肾宝一直强调的是中成药，温和补肾，与上述的西地那非有天壤之别，可“他好我也好”、“把肾透支的补回来”等广告语仍然给消费者留下了“扶正固本”的印象。

　　今年年初，“汇仁肾宝片”的生产商汇仁药业突然终止审查。但根据其此前披露的招股说明书显示，光2015年汇仁肾宝就热销8.7亿片，号称累计帮3亿多男性“挺直了腰杆”。野马财经曾撰文《闻名全国的补肾专家，竟被广告费“掏空”了利润？》详细分析了这家公司的情况。

　　有意思的是，去年文中售价349元/126片的汇仁肾宝片，如今已经提价到了368.8元。而在招股说明书中，汇仁肾宝片单片成本只有0.18元，也就是说，成本不到2毛钱的肾宝片，消费者要花将近3元才能买到，毛利率同样惊人。

　　除了毛利率奇高外，常山药业也在公告中称，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔。 如此的大蛋糕，难怪众多公司都要来分一杯羹。

　　无论如何，正像广州医药集团有限公司董事长李楚源所说，金戈卖的好，是因为他满足了人们对生活质量的更高要求，这也是消费升级的结果。

　　在谈论这一话题时，一位不愿具名的金融圈男士也对野马财经感叹：“在中国的传统文化中，男人们总是扮演着生活强者的角色。如果未来在这个行业能够引入更多的竞争者，降低此类药品的价格，未尝不是一件好事。”

　　那么问题来了，请问每几个中国人中有一个患有ED的精神病患者？哦，常山药业的这款药品名称叫“万业强”，不知道会不会比“金戈”便宜......

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