武汉二厂「光速」上市

价格低至1.99元的老牌国产汽水，开售仅半年，就跨入了资本市场的大门。

2023年10月19日，武汉二厂汽水宣布，已经通过并购方式登陆香港资本市场，成为港交所主板上市公司，抢跑“中国汽水*股”。

这是湖北前首富兰世立在汽水市场投下的第三颗“重磅炸弹”：从复活“二厂汽水”，到1.99元超低单价挑战可口可乐，再到推进武汉本地品牌“光速”奔赴港交所，年逾花甲的汽水届“新人”同时打响了价格战和闪电战。

密集的信息轰炸也让消费者的认知产生了错位——“二厂汽水”不是汉口二厂么？

这段“二厂汽水”重生的往事，要从很久之前说起。

1、和利汽水，武汉二厂

1770年左右，英国化学家约瑟夫·普利斯特利首次用实验证实了空气并非一种气体，而是由不同成分构成，这一发现让他成为“气体化学之父”。约瑟夫认为，水碳酸化后能产生令人愉悦的味道，于是他进一步发明了制造碳酸饱和水的设备，成为碳酸饮料的发明者。

这从源头上解释了碳酸饮料风靡的原因：促进多巴胺分泌的糖分并不是汽水让人快乐的关键元素，“碳酸水”本身才是。因此，250年后的“0糖碳酸饮料”依然能开辟出一个新的百亿品类，汽水永不过时。

晚清同治年间（1862—1874年），汽水进入中国，由掌握了全球海运贸易的荷兰人引入，因而在当时被称为“荷兰水”。

据百度百科，中国人自己办的厂要首推光绪三十二年（1906年）苏州的瑞记公司和宣统元年（1909年）的上海惠华汽水厂。

不过，潮汕最早的报纸《岭东日报》在1902年刊发过香港威建大药房的一则广告，侧面证明了我国最早使用机器制作汽水的地点是在香港。

上海和香港因靠海的地理位置而更早“触洋”，身处长江与汉江交汇处的武汉同样是国产汽水发展史上的丰碑。张之洞创办汉阳铁厂后，国内外商人蜂拥而至，来此建厂，武汉成为近代工业重镇。

1902年，英国轮机工程师科赛恩乘船到达汉口，发现了商机。汉口是武汉三镇之一，武汉是“旧四大火炉”之一，历来有储存冰块以备消暑的习惯。于是，科赛恩从老家运来机器，开设了一家机器制冰厂，取名为“和利冰厂”，并于1904年宣告营业。

1921年，科赛恩又开了一家“和利汽水厂”，用蒸馏水生产14种不同口味汽水，日产量最高曾达到2000打（24000瓶）。

1938年，因车祸受伤的科赛恩离汉返英，汉口商人刘耀堂接下和利。经营和利汽水厂时，刘耀堂自制国产汽水，成功试制了“维他可乐”，畅销华中，还一度想联系美国人引入“百事可乐”，后因战乱被迫终止。

新中国成立后，1952年，和利汽水厂接受私营工商业的社会主义改造，成为国营武汉饮料二厂。建国初期的岁月中，武汉饮料一厂生产的雪糕、冰淇淋，武汉饮料二厂生产的橙子口味汽水，曾给老武汉人带去了清凉而甜蜜的回忆，并因此埋下一颗希望的种子。

炎热的夏季是汽水的主场，武汉二厂只是国产汽水辉煌的缩影。80年代起，国产汽水陆续发展出了“汽水八大厂”，分别是天津山海关汽水厂、沈阳八王寺汽水厂、武汉饮料二厂、北京北冰洋食品厂、广州亚洲汽水厂、崂山汽水公司、重庆天府可乐集团公司和上海正广和汽水厂。

1983年，八大汽水厂产量占到全国总产量的42%。随后，各地的汽水也开始崭露头角——黑龙江的格瓦斯、吉林的宏宝莱、山西的太钢、内蒙古的大窑，以及来自广东杀穿全国的健力宝、同样来自广东却风靡东北的珍珍荔枝，可以说是“改革春风吹满地，全国饮料都带汽。”

随后，可口可乐与百事可乐入华，占领市场的方式是一场阳谋。

两乐需要借助国产汽水厂的营销渠道，国产汽水厂需要新技术来提高产能，于是双方联手，合资建厂，国产汽水厂提供营销渠道和生产线，外资企业提供钱和技术。

《中国品牌四十年（1979-2019）》中提到，两乐“入关”之前，原轻工部担忧一旦放开市场，国产饮料可能溃不成军，因此指定八大厂与国际饮料巨头展开合作。

1990年，武汉饮料二厂被可口可乐并购，员工分批下岗。2000年，在生产完最后一批“二厂汽水”后，“二厂汽水”宣布停产，从此“销声匿迹”。

国产汽水被封存在老一辈记忆里，可口可乐和百事可乐这两瓶“洋汽水”成为中国小朋友人手一瓶的肥宅快乐水。

2、二厂汽水，二次重生

国产汽水反攻两乐，起点依然是武汉。

2015年，武汉姑娘金亚雯租下了荒废近百年的万尧芳公馆。彼时的金亚雯正做着一个“怀旧梦”：用复原武汉老物件的形式，唤起武汉人的童年回忆。

“中国城市中的一些传统文化，其实对于当代年轻人来说，反而是新潮的东西。”金亚雯说，“我想起了小时候常喝的二厂汽水，想要将消失在人们回忆里的二厂汽水复活。”

*批订单，金亚雯先订了5万瓶汽水进行试点，这显然低估了消费者对于重现回忆的热情。不到三天的时间，5万瓶汽水被抢购一空，坚定了她复活“二厂汽水”的信念。

2017年年底，“汉口二厂”品牌在武汉诞生，2018年营销额达到9000万元，2019年销售额达到3亿。

与此同时，汉口二厂母公司武汉恒润拾运营管理有限公司完成了过亿融资，投资方包括清流资本、高瓴创投、碧桂园创投、顺为资本及老股东亲亲投资。

在此前后，北冰洋、正广和、冰峰、大窑、珍珍等一批老字号汽水联手回归，借助国潮崛起的风口，搭上了消费升级的快车。

在近20年的时间里，尽管两乐占据过国内碳酸饮料的大部分市场，但很多国产品牌只是蛰伏而非退场。国内的消费市场非常广阔，拥有足够的战略纵深，市场规模持续增长，留下了老品牌翻红的空间。

老字号汽水的回归，精准命中了消费者的情绪点。上一个十年，中国经济飞速发展，在移动互联网兴起的大潮中开始扮演引领者的角色，经济的发展引发了社会层面的变化，而变化越是凶猛，“怀旧”的情绪就越强烈。

不同于*个十年，国人开始摆脱对于外资的盲目崇拜，并重新审视“中国制造”。《2021国潮骄傲搜索大数据》显示，2021年中国品牌和海外品牌的市场关注度分别为75%和25%，国产品牌的关注度已不可同日而语。

步入新世纪的第三个十年，国产汽水行业再度呈现多点开花的格局，为各路品牌的涌入做足了铺垫。

2020年，郑宇武汉二厂饮料有限公司，也想要复刻“二厂汽水”；2022年，兰世立买下武汉二厂饮料有限公司51%的股权；2023年4月，武汉二厂汽水推出了售价为3.8元的橙子、菠萝和香蕉口味三种口味老汽水；5月，兰世立宣布，武汉二厂汽水以“9.9元3瓶”的促销价格在京东售卖。

对此，兰世立的老朋友，香港通恒集团、云南红酒业有限公司董事长武克钢直言：“听说9.9元三瓶还包邮的时候，在想会不会把二厂汽水厂搞黄了。”

但“价格战”仍在继续。

10月，武汉二厂汽水推出了售价为1.99元的易拉罐产品，并号称将挑战可口可乐、百事可乐的价格优势。

（来源：武汉二厂汽水京东旗舰店）

老牌国产汽水联手复苏之后，在定价方面抓紧了消费升级的趋势，普遍集中在5-8元价格带，因为3元左右的价格带已经被两乐把持，别说汽水，整个饮料行业都难以形成威胁。

但武汉二厂反其道而行。如兰世立所言，“一瓶饮料在中国从出厂到消费者手上，70%的利润留在了流通领域。消费者10块钱一瓶买到的产品，出厂价只需要3块钱。我认为这是极大的不合理，所以要改写这一规则，把汽水价格彻底打下来。”

据兰世立介绍，国内汽水行业的成本一直以来不高，每吨原料成本都不超过500元。而在提高了果汁含量后，武汉二厂汽水的每吨原料价格突破了千元，即便如此，1.99元罐装汽水仍然能够实现薄利。

然而，低价暂时未能成为武汉二厂汽水在消费层面开疆拓土的利器，反而引发了一些争议。比如，今年7月推出的蓝莓、车厘子、草莓3款果汁汽水，单瓶产品规格268ml，建议零售价约为5.8元，但目前其京东旗舰店的售价为3瓶12.9元，即使不按照9.9元3瓶包邮的价格，也仍低于建议零售价。

兰世立对此的解释是，流通领域占据70%的利润，导致终端价格较高，最早希望做到5元以下，最终通过成本控制做到3.8元，且这一价格设计跟线上业务较高比重有关。

武汉二厂汽水原计划线上业务比重占到30%，但据兰世立介绍，实际线上业务比例已经过半，渠道包括天猫、京东、拼多多、抖音、快手等10个平台。

不过，线下渠道仍然是汽水行业的主战场。兰世立在7月份的发布会上透露，武汉二厂汽水已经有15台物流车，每天铺设200-300家店，已在武汉铺设7500余家终端网点，包括餐饮、便利店、夫妻老婆店等，此外加上集团自身自动售货机网点，以及合作第三方渠道，整体在武汉覆盖13000个终端。

除了线上业务占比稍高，武汉二厂汽水的另一重隐患在于“二厂汽水”的正统之争。

如上文所述，“二厂汽水”原是指20世纪国营武汉饮料二厂所接管的英资和利汽水厂所生产的“滨江”牌汽水，“二厂汽水”是一个名称，目前并没有公司成功将其注册成为商标。

企 查查信息显示，目前共有14次针对“二厂汽水”商标的申请记录，但除了武汉恒润拾运营管理有限公司所获得的科学仪器分类，以及深圳市植乐家芳香科技有限公司所获得的日用器具和燃料油脂分类得以注册外，其他品类申请均处于“注册申请中”或“商标无效”状态。

与此同时，手握“汉口二厂”商标的武汉恒润拾运营管理有限公司曾多次对武汉二厂饮料申请注册的商标提出异议。

对于未拿到商标一事，兰世立回应称，没有商标本身并不意味着无法生产，“武汉二厂汽水”是一个商号，本身是作为产品标识存在，既不涉及品牌侵权，本身品牌也受保护。

3、长袖善舞，光速上市

武汉二厂汽水，是兰世立操盘的第二家上市企业。

2022年11月，港股上市公司天彩控股宣布收购兰世立实际控制的武汉秀生活便利店有限公司51%股权，天彩控股由此成为国内无人售货机*股。

在兰世立看来，他的“很大一笔财富”，是跌宕起伏的人生经历。

武克钢曾讲述过兰世立创业之前的一段经历：“他在武汉大学读书的时候，到女生宿舍洗漱间去捡牙膏皮子卖钱勤工俭学，真是白手起家，没有任何背景。”

1990年，30岁的兰世立从武汉大学毕业，进入湖北一家省级单位工作，同年调至海南省政府机关工作。

但机关办公室的清闲不适合这个勤工俭学的人，他在1991年辞职下海，创办了东星电子。《东星十八年》里提到，他在创业时仅有一辆长征牌自行车和270元资金。在珞珈山饭店租下约15平米门店，兰世立做起了维修办公耗材、为他人制作名片、代理IBM电脑的生意。

20世纪90年代初，电脑尚未在全国普及，但政府机关、事业单位已经开始使用这种先进的生产工具。兰世立发现了商机：他先教各个单位的学员打字，将电脑“送”给他们，使用得习惯后再付款。凭借灵活的商业模式，兰世立获得了大量的订单，赚到了*桶金。

此后，兰世立相继涉足餐饮、房地产、旅游业务，甚至曾用车载着现金去收购旅行社。

2005年，兰世立创办东星航空，迎来他商业征程最为高光的时刻。东星航空以1.8亿元首付，从美国通用、欧洲空客手中租赁和购买了多达20架飞机，总价值120亿元。兰世立创造性地推出“售后回租”模式，东星航空与租赁公司签订协议，租赁公司买下这批飞机后，再租给东星航空。

2005年，兰世立成为湖北有史以来*位进入福布斯富豪榜前100名的企业家。

2008年4月，金融危机爆发，东星航空资金链亦开始紧张，东星集团为保住航空产业，不惜以东盛房地产换资金来救活。但东星方面表示，由于相关股权转让融资只支付了8000多万元，航空公司最终没能救活。东星集团为挽救资金链紧张的东星航空，将集团旗下的东盛房地产委托给融众集团经营。

2009年，东星航空破产，兰世立则因逃避欠税等罪名三次入狱。直至2021年12月，兰世立无罪释放，羁押长达879天。

出狱之后，兰世立依然活跃在创业一线。不同于此前餐饮、旅游、航空等重资产行业，兰世立的目光瞄准了汽水、无人售货机、便利店——火热的新消费赛道。

曾经擅长把轻资产做重的兰世立，如今开始把重资产做轻。

无人售货机是典型的重资产项目，需要巨额的投入进行售货机的铺设。据兰世立介绍，售货机出厂价1.6万元/台，由品牌方出钱购买，秀生活则支付其5年租赁费，以售货机货架陈列等合作方式回馈。5年后机器归属秀生活，厂家则收回购置机器费用。

点位铺设方面，兰世立依靠人脉资源，与物业达成合作，以售货分成和租金两种形式向物业公司交费。“我们是直接跟万科、金地、万达、碧桂园等全国*物业公司以及学校、医院等单位合作。”

武汉二厂汽水的发展，同样遵循了这种思路。兰世立表示，武汉二厂汽水的生产全部使用代工，绝不做重资产。“我们现在可以找到*的设备、*的厂，一台设备都几千万、上亿元，成本太大，不划算。苹果手机都没有工厂，可口可乐也把国内的灌装业务剥离给了中粮和太古，我们为什么还要去建工厂？”

快速推进上市，是兰世立“四两拨千斤”式创业的关键步骤。

2023年10月18日，Raffles Interior发布收购事项更新公告称，“收购目标公司武汉二厂汽水51%股权，于2023年9月12日已收到联交所有关收购事项及转换股份的上市批准，因此，公司将根据该协议的条款及条件向卖方（武汉星航投网络有限公司）发行可换股票据。”

通过这种方式，武汉二厂汽水正式成为港股上市公司的一部分。操盘仅一年多的时间，兰世立将武汉二厂汽水打造成港交所主板上市公司，抢跑“中国汽水*股”。

财报显示，Raffles Interior是一家总部位于新加坡的投资控股公司，主营室内装修服务，公司业务分布在新加坡和马来西亚。自2020年5月7日登陆资本市场以来，其股价从未超过1港元/股，最高时只达到0.85港元/股，被称作“仙股”。

2022财年年报显示，报告期内Raffles Interior实现营业收入约为6649.30万新加坡元，同比下降16.44%；实现归属母公司净亏损约136.30万新加坡元，亏损同比扩大21.91%。

交易完成后，武汉二厂成为Raffles Interior的非全资附属公司，财务业绩将于公司账目内综合入账。

公告显示，买卖双方做了业绩保证，武汉二厂汽水于溢利保证期间即收购完成日期后开始的两个完整财政年度内，除税后纯利将不少于每年500万港元。公告中还提到，武汉二厂汽水今年上半年实现收益2310.1万元，除税后溢利为208.1万元，实现扭亏为盈，资产总值为937.7万元。

兰世立长袖善舞，意气风发。他在10月19日的发布会上表示，“从我们选定它（Raffles Interior）作为上市公司主体，到今天武汉二厂汽水正式上市，可以说又‘救活’了一家香港上市公司。”

4、结语

冲刺上市，并不是汽水企业的终点，而是新的起点。

任何细分市场的变化都无法独立于产业之外，汽水市场的发展路径顺应着消费市场前进的潮流。

短视频、种草平台、直播带货等新模式的出现，改变了品牌与消费者对话的渠道。移动互联网时代唯快不破，八大汽水厂的初期发展跨越半个世纪，两乐水淹七军用了10年，元气森林从“0”到火只用了三年，武汉二厂汽水从“复活”到上市只用了一年多。

但另一方面，与其说细分市场融于大环境，不如说是不同的细分市场组成了大环境。正如汽水行业，与其说老字号汽水因“国潮”而翻红，不如说老汽水的翻红正是“国潮崛起”的表现形式之一。

中国居民的消费水平与消费习惯正在加速改变，汽水不再单纯服务于解暑和解腻的生理需求，情怀、健康、“快乐水”，碳酸饮料背后的情感需求同样在释放，这才是行业变革的核心。

汽水的生产工艺并不复杂，调出配料，将二氧化碳气体溶入水中再进行混合，就可以成功制作一瓶汽水。产品层面的壁垒在于原料的成分和比例，很多老字号汽水复活正是因为复刻了记忆中的味道。

但是，情怀的生意绝非长久之计，消费习惯始终在变化，消费者每次重新品尝后，都会对记忆中的味道产生覆盖，直到新品成为新的记忆。

老字号汽水走出了时间，但最缺的也恰恰是时间。

2020年12月，北京国资委控股的上市公司大豪科技发布公告称，筹划以发行股份的方式购买北京一轻资产经营管理有限公司100%股权，而北冰洋就是一轻资产旗下品牌。

但在2021年8月，大豪科技发布公告称，因公司重组聘请的律师事务所被中国证监会立案调查，尚未最终结案，所以本次交易审查被中止。目前，大豪科技仍在推动重组相关事宜。

压力和期待同时来到了冰峰身上。2021年初，冰峰与华创证券签署上市辅导协议，拟于深交所中小板挂牌上市；同年7月9日，冰峰向深圳证券交易所递交招股书，预计募资6.69亿元，继续抢跑“国产汽水*股”。

2022年5月18日，中国证监会网站发布公告称，因冰峰公司申请撤回申报材料，决定取消原定于第二天召开的对该公司发行申报文件的审核，冰峰的上市计划搁浅。

如今，终于有一家以汽水为核心产品的国产品牌登陆资本市场，但武汉二厂汽水的对手不是老字号汽水，甚至不是两乐，而是新消费领域所有的饮品企业。

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