眼科龙头旺季失速

近日，欧普康视发布2023年第三季度报告，公司第三季度营收约为5.4亿元，同比增长2.41%；净利润约为2.3亿元，同比减少7.93%；扣非净利润约为2.06亿元，同比减少8.53%。

拉长到整个前三季度来看，营收约为13.2亿元，同比增长8.95%；净利润约为5.38亿元，同比增长6.49%；扣非净利润约为4.7亿元，同比增长1.55%。

对于第三季度营收增幅较低，欧普康视称，6月份镜片订单下滑幅度大，其中部分销售在三季度确认；7月和8月是销售旺季，镜片订单同比较6月份好转，但仍有小幅下滑；9月份转为增长。此外，护理品销售总体下滑幅度较上半年有所扩大。

分产品类别来看，为欧普康视贡献一半以上收入的硬性角膜接触镜前三季度营收约为6.76亿元，同比增长4.46%；不过，该产品类别在第三季度的营收约为2.93亿元，同比减少了2.9%。

在暑假这种眼科器械的“旺季”，欧普康视源何失速？

硬性角膜接触镜，俗称“OK镜”，可以控制或减缓近视发展，近年来在市场上较为火热。

从2005年梦戴维获批算起，直至2019年国内出现第二款国产角膜塑形镜，也就是爱博医疗的普诺瞳，欧普康视一直是*的国产硬性角膜塑形镜的企业。这也意味着，这家公司曾经拥有长达十余年的先发优势。但在近年，欧普康视需要与其他企业共同分享这个市场。

据东北证券整理，截至今年5月，国内已经出现了18张OK镜产品证。并且，2021年至今， 境内生产的OK镜正在持续获批，2022年还出现了获批高峰。

具体而言，2021年中，视达佳和鹰视的产品获批，视达佳是境内生产产品；2022年，浙江天瞳、北京博视顿、阿尔法（无锡）和昊海生科旗下的新产业眼科均有产品获批，累计5款，均为境内生产；今年，乐普医疗也获批一款OK镜，为境内生产。曾经，OK镜是一个进口产品较多的领域，但如今这一状况正在发生改变。

当期，涉及的OK镜业务的上市公司包括欧普康视、爱博医疗、昊海生科、乐普医疗。昊海生科在2021年通过投资获取亨泰视觉55%股权的方式，获得迈儿康myOK产品在中国大陆地区10年的*经销权。此前，昊海生科还与爱博医疗打过专利战。

在国产产品密集获批的同一时期，2022年10月，河北省医用药品器械集中采购中心发布了《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》，正式将OK镜纳入集采体系。这次的地方集采由河北牵头，共有16个省、市、自治区参加，集采的OK镜分为标准片和环曲片等两类，对应常规视力矫正和散光矫正。

中标价格上，OK镜标准片每片从1760元到4050元不等，环曲片每片从2260元到4450元不等，如果按照市价国产每片2500元到7500元估算，此次集采的降价幅度约30%到50%。中标企业包括欧普康视、爱博医疗、亨泰科技等，前述企业分别是*、第二、第三顺位中标的。也就是，这些公司的中标价格处在*位。

基于医药行业其他产品的集采经历，对于所有企业而言，集采降价之后，相关产品盈利能力萎缩是大概率事件。而在消费医疗领域，集采还会使原先打“价格牌”的产品失去优势。在此前的集采中，欧普康视都是报价*的企业，即标准片1760元/片，环曲片2260元/片。相较于欧普康视，爱博医疗的产品每片约再报高1000元。

对于集采，据欧普康视发布的9月15日投资者关系活动记录表，公司表示，从今年8月起，集采开始在部分地区执行，公司为集采增加了一个“集采*”镜片系列，包括集采*标准片和集采*环曲片，目前来看订单数量没有明显变化；另外，公司现有的DF、AP、DV系列镜片体系维持不变，出厂价也没有因集采导致价格变动。

仅从价格下降但订单没有明显增加的情况推测，欧普康视的“集采*”系列对比同期，其收入和盈利恐怕都会下降。不过，这家企业的产品系列较多，同时公司也还在纳入新业务来消化集采压力，因此从业绩变化面来看，冲击不明显。

另外，从中标企业来看，一系列品牌产品和新获批产品并没有被集采。这也意味着，对于欧普康视而言，企业在面对集采压力之余，更多压力还是来源于行业竞争。

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