市值240亿！浙大系再添IPO，雷军投资

今天，小米收获了2024年*个IPO。

3月1日，龙旗科技正式在上交所主板挂牌上市，发行价为26元/股，开盘价为59.99元/股，直接开盘即高涨，高出发行价130%。截至午间休市，其股价为51.95元/股，较发行价涨超99.81%，根据股价计算，其市值为241.62亿元。

来源：百度股市通截图

作为消费电子ODM（原始设计制造商）龙头，龙旗科技是小米、荣耀、OPPO、vivo等手机厂商的代工大户，曾交付Redmi 9A/9C、Redmi Note 10等累计出货量超千万台的“爆款”产品。

根据Counterpoint数据，龙旗科技2022年智能手机出货量达1.38亿台，占全球智能手机ODM/IDH出货量的28%，位居全球*位。

而现在随着龙旗科技成功上市，继闻泰科技2016年借壳上市、华勤技术去年8月登陆上交所主板后，国内ODM三强已齐聚A股。

51岁浙大学霸，身家增值72亿

龙旗科技的故事，还得从浙大毕业的浙商杜军红谈起。

1973年，杜军红出生于浙江东阳的一个普通农民家庭。他从小就是学霸，后因优异的成绩被保送至浙江大学混合班1990级电机工程专业就读，随后相继取得工业自动化专业学士和电机与电器专业博士学位。

1999年，年仅26岁的杜军红入职中兴上海研发中心担任工程师职务，后续又快速晋升为中兴通讯产品总经理。

当时，中兴通讯被誉为国产手机界的“黄埔军校”，为行业发展培养了很多专业人才，其中不少人都走上了创业道路。在中兴通讯历练一番后，杜军红也萌生了创业想法。

在中兴工作仅3年后，杜军红从中兴通讯辞职，拉来部分中兴同事，来到上海莘庄镇，在一间200平米的办公室开启创业之旅，投资100万元创立了手机设计公司——上海龙旗通信技术有限公司。

此时，手机厂商为了追求更高的效率，开始选择手机设计外包，给进入者以广阔的市场，从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的龙旗科技可谓应运而生。

在杜军红的带队下，龙旗科技在20余年的业务布局与持续发展中，业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球*科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、 中国电信等。

2020-2022年，龙旗科技营收分别为164.21亿元、245.96亿元、293.43亿元，三年营收近704亿元。2023年上半年，龙旗科技营收108亿元。

据Counterpoint最新的全球智能手机ODM追踪报告显示，2022年上半年龙旗科技的市场占有率为25%，超过闻泰科技，仅次于华勤技术。自此，外界将龙旗科技与华勤技术、闻泰科技并称为“全球三大ODM厂商”。据招股书显示，三者覆盖全球70%主要智能手机ODM业务。

值得注意的是，2004年，上海龙旗科技公司被重组为龙旗控股有限公司（简称：龙旗控股），同时杜军红还引进了国际知名创投、基金作为策略投资者。第二年，公司便在新加坡上市。

当时年仅32岁的杜军红，已坐拥一家上市公司。只不过，龙旗控股最终于2020年12月选择从新加坡退市。

从某种意义上说，龙旗科技的此番上市对于现年51岁的杜军红来说是第二次收获IPO。按照当前市值242亿元，IPO后，杜军红通过昆山龙旗、昆山龙飞合计持股29.72%计算，其持股价值为71.92亿元。

来源：龙旗科技招股书

今年*IPO“净赚”35亿，“雷军投资”涌向二级市场

龙旗科技的快速发展，自然也离不开资本助力。

成立至今，龙旗科技共进行了5次增资，10次股权转让，早期投资方包括IDG资本、招商局资本、小米科技、顺为资本等。其中，2020年至2022年，公司经历3次增资、6次股权转让，深创投、摩尔基金、三一集团等知名企业与投资机构跑来押注。

而这其中，当属小米最为“显眼”。

龙旗科技与小米自2013年开始达成了业务合作。招股书显示，2020年-2022年，小米集团及其关联方始终为龙旗科技的*大客户，龙旗科技向小米集团的关联销售金额占营业收入的比例分别为41.96%、57.66%和45.52%。

而身为大客户的小米还是龙旗科技*大机构股东。

2015年3月，天津金米、苏州顺为向龙旗科技增资9000万元，占增资后总股本的20%，对应其增资后估值为4.5亿元。期间，2021年7-8月天津金米、苏州顺为还以22.80元/股的价格转让了部分股份，持股分别从2021年4月的9.66%、9.66%降至8.89%、7.97%。

来源：龙旗科技招股书

股权结构图显示，IPO后，小米集团创始人雷军实控的天津金米、苏州顺为分别持有龙旗科技7.76%、6.95%股份，合计持股14.71%。按照当前市值242亿元计算，持股价值达35.6亿元。

除去股权转让的获利不计，仅目前持股价值除去2015年增资金额来看，小米这笔投资“净赚”34.7亿元，收益达38.6倍，为2024开了个好头。

事实上，小米投资的企业正在陆续踏上IPO征途。

2022年11月，自动驾驶初创企业纵目科技科创板IPO申请获受理，拟募资20亿元。截至IPO前，小米持股比例4.73%，是纵目科技第五大股东。而入股纵目科技是雷军官宣造车后首次在造车领域的投资。

2023年3月，锂电隔膜龙头之一的中兴新材向上交所递交上市申请，IPO前，小米长江曾投资1亿元持股近4%。再到9月，智慧停车赛道头部玩家智慧互通办理了上市辅导备案登记，其最后一轮融资的资方就是小米集团。

据公开资料，在官宣造车的半年后，小米把橄榄枝拋向了智慧互通。2021年8月，智慧互通完成小米投资的战略融资。彼时，小米战略投资部董事总经理蒋文表示，“期待爱泊车的进步，进而与小米智能生态多场景业务产生更多协同。”

再到12月，专注于提供一站式芯片定制服务的灿芯半导体成功过会，IPO前，湖北小米持股4.77%。如若成功上市，将成为中芯小米携手收获的一个科创板IPO。

伴随着被投企业冲向二级市场，2024小米或将收获更多IPO。

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