懂王回朝，救得了TikTok吗？

懂王重新上台的概率越来越大了；他很可能成为自从1893年的克利夫兰以来，时隔132年又一次在连任失败之后重返白宫的总统。懂王回朝，当然会推翻前任的一系列政策、代之以自己的新政策，其中国内互联网和投资圈子最关注的，无疑是TikTok。众所周知，当美国众议院*次通过TikTok相关法案时，懂王口头表达过不同意见。很多人发自内心地相信，懂王会出于各种原因（例如制衡以扎克伯格为代表的硅谷自由派）取消对TikTok的禁令，或者至少想办法予以推迟。最近一个月，我看到过不止一家国内媒体在认真分析这种可能性。

对于这个问题，我也做了自己的研究，其中既包括对英文公开信息的研究，也包括对相关当事人的调研。综合目前可以获得的信息，结论大致如下：

懂王对TikTok的态度十分暧昧，而且就算他回朝，对这个问题能做的改变也有限。

TikTok并没有对此事抱太大希望，目前以防御态势为主，尽量避免在欧盟等其他发达市场遭到类似的限制。

出售TikTok在目前不是一个可选项，在懂王回朝之后不排除会有变化（但可能性还是很小）。

先说*条。搜集分析所有懂王发表过的关于TikTok法案的评论，我们不难发现：他从来没有表达过强烈的反对情绪，而且在法案签署生效之后就很少再提此事。他一开始表达的不同意见，主要是出于两个原因：*是对拜登的习惯性反对（敌人做的一切事情都是错误的）；第二是对扎克伯格等硅谷自由派精英的不满，担心TikTok被封会导致Facebook的话语权进一步提升。这两个原因都不够强，不足以让他押下许多政治资本去废除一个已经生效的法案。

这次TikTok遭遇的局势比2020年严峻很多：四年前，懂王是以行政命令的形式要求TikTok分拆，遭遇了联邦法官的禁制令（暂缓执行），拜登入主白宫之后就在自己的职权范围内取消了这道行政命令。现在，国会两院已经分别以压倒多数通过了法案并且由总统签署成法，懂王回朝之后也不可能直接取消。如果想取消，他只能推动国会通过一个新的立法去废除既有法案，这个过程就太漫长了，充满了不确定性；他大概没有任何动力这样做。

对于TikTok而言*的好消息是：法案规定的9个月出售期限将在2025年上半年到期，届时新一届总统任期肯定已经开始，理论上还是有一些机会的。毕竟懂王是一个生意人，喜欢做交易，在他治下什么都有可能发生。然而理论与实际存在极大的区别——就像本届世界杯预选赛中国队在理论上还是有一定希望出线的。

我们还需要注意一点：迄今为止，TikTok在美国发起的法律诉讼，还没有获得任何一级联邦法院的有利判决。要知道，四年前TikTok可是以极高的效率获得了联邦法院的临时禁制令；这说明现在的氛围与四年前相比变化很大。在懂王靠不住的情况下，只有美国司法系统救得了TikTok，现在看来同样只存在理论上的希望（但是略高于懂王伸手帮一把的概率）。

再说第二条。我对熟悉此事的法务专业人士进行了沟通，得到的确切消息是：TikTok（及其母公司字节跳动）并未对懂王上台之后取消禁令抱有什么不切实际的希望。现在最重要的任务是防御，避免失去更多的东西，尤其是不要在欧盟等发达市场遭遇同样的命运。欧盟的立法流程比美国更复杂，因为各国有自己的议会，上面还有一个欧洲议会，在这两个级别都可以提出对TikTok不利的法案。幸运的是，目前欧盟立法者对TikTok的态度还不算太恶劣。欧盟委员会主席冯德莱恩曾表示“不能排除”在欧盟范围内推出TikTok禁令，但也仅此而已。在欧盟主要国家，例如法国、德国、意大利，也不存在成型的推动TikTok禁令的运动。这与美国立法者的上下一心、高度一致形成了鲜明对比。

正因为TikTok有很大希望保住在欧盟的合法地位，所以它现在不能轻举妄动。此前在美国的弹窗攻势引发了相当负面的媒体反馈，在一定程度上为反对TikTok的政客提供了口实。可想而知，接下来TikTok绝不会再做类似的事情，以免在欧盟舆论当中也引发负面反馈。很多人天真地认为，既然TikTok“已经没有什么可失去的了”，不妨干脆动员其年轻用户为自己摇旗呐喊，让美国国会的老爷们切身感受一下压力——这完全是馊主意。TikTok根本不是“没有什么可失去的了”，它在欧盟还有数亿用户（其中不乏高收入、高质量的用户），在美国发生的任何事情必然也会被纳入欧盟立法者的考虑范畴。

目前，在欧盟各主要国家（例如德国），主流意见是“对TikTok施加一定的限制，但是不要封禁”。所谓限制，包括禁止在政府工作人员的设备上使用、增加广告和推荐算法的透明度、加强未成年人保护、引进更严格的数据保护机制，等等。对于TikTok而言，上述限制大致还可以接受，对其流量和盈利能力的影响在可控范围之内。因此，TikTok当前的任务只能是谨慎地建立自己的“无辜受害者”形象，从而尽可能维持现状；任何轻举妄动都有可能损害这种形象，招来更不可控的风险。

有必要强调一点：过去几年，面对美国和欧盟严酷的监管环境，TikTok必须事事小心、步步留意，比本土公司更加注重合规和舆论影响。例如，TikTok带货直播主动地、严格地排除了一切有可能未成年的用户，对商品和营销活动的合规性也非常挑剔。正是因为如此小心，TikTok才能一直熬到2024年才迎来禁令（然后就出了至今*的昏招，那就是弹窗）。为了避免在其他市场遭遇类似命运，在可见的未来，TikTok必须一直这样小心，这无疑对其盈利能力构成了很不利的影响。但这也是没有办法的事情，毕竟在别人的国土上做生意，总归要遵守别人的规矩！

再说第三条。出售TikTok从来不是一个可选项，至少现在不是。这样的决策不能由字节跳动来做。出售TikTok需要经过国内多个主管部门非常复杂的审批，任何头脑正常的人都不会认为这是一个现实的选择。即便TikTok真的在美国被封禁了，它至少还有欧盟，以及中东、拉美地区数量庞大的用户，仍然是一个具备很高商业化潜力的全球级应用；出售则伴随着极高的风险和不确定性。不管是谁去做决策，恐怕都会做出同样的决策。

懂王回朝之后，恐怕要轮到Shein、Temu等跨境电商应用担心了。懂王毫不掩饰重启贸易战、促进制造业回流美国的决心，反复强调对中国商品征收高达60%关税的计划。跨境电商平台一直享受着一个重要优势，那就是美国海关对价值800美元以下的小型包裹免征关税。过去几年，美国立法和行政当局没有修改上述规定，一定程度上是为了借助廉价的中国商品平抑国内通胀。从现在的数据看，通胀基本已经控制住了，懂王恰好在这个时间点回朝。届时他甚至不需要对中国电商应用制订什么专门的禁令，只需要在关税方面予以歧视，就可以对其造成不可估量的巨大影响。附带说一句，美国总统对关税问题拥有非常广泛而深入的权力，其难度远远低于禁止一款互联网应用。

当然，如果懂王真的回朝了，中国科技公司（包括但不限于互联网公司）面临的挑战肯定不止这么点。懂王有一套非常详尽的与中国企业在多个科技细分领域展开全面竞争的计划，其大致内容可以在公开信息中找到。如果他真的打算执行这套计划，那么TikTok，包括Shein、Temu的命运也就没那么重要了。因为这一切事情的后果将高度不可控，整个世界只有屏气凝神，走一步看一步。

【本文由投资界合作伙伴互联网怪盗团授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。