罗飞：早期创投迎来黄金时代 PE发展有困难

　　为什么说回归这个行业的本质?我们不可以选择市场的高低，但是我们可以选择行业的起伏，尤其是创新的行业。我觉得在这个阶段，无论是金融危机的阶段，还是在市场高度发展的阶段，中国都有两个发展的主线。一方面是新兴的行业迅猛发展，就像移动互联网，是非常令人兴奋的一个行业。另外我们国家大量的行业在产业升级，我们的同行不可以选择市场的高低，如果我们能够选择行业的起伏时其实我们就胜了，我们能够早一点进入到下一个景气行业周期时，其实大家可以多等一等，这也是我们跟海外投行交流中得到的差距。这个差距，我们看到虽然在十年前，2000年是互联网的泡沫，但是回到今年十年又轮回，在十年中google、百度出来了，facebook出来了。但我觉得我们有这样的勇气和智慧选择我们看好能够迅猛发展的产业。我觉得我们的同行再发出一种悄悄的革命，我也非常感谢我们的投资人，因为我们的投资人在去年时已经在问我你们能否发行早期的基金。今年这种需求更大，所以我觉得我们的成长一方面是感谢于企业家的成长，一方面是感谢投资人的成长。因为在这十年中不仅资本市场在迅猛的增长，无论是本土的企业家，还是海外回来的企业家，是我们在创投中最新的市场，这给我们也是*的信心。所以我们在时做早期投资应该是一个黄金的时代，但做早期投资我想我们的同行也遇到很多的困惑。

　　*，我觉得核心还是一个专业的投资团队，这里修改两个方面，早期的投资企业，怎么样给我们投资团队信心。因为早期投资的项目要退出，屏蔽的时间会超过五年。所以我们团队中有多少团队的成员能够跟我们一起支持企业五年，我觉得这是一方面。我们的团队合在一起，我们在一个领域里加在一起的工作时间有多长，这又回到了一个评判的标准。我们的合伙人、投资者加在一起，我们时间是否超过50年?或者我们在某一个领域，就像生物医药领域、农药领域，我们的团队、我们的合伙人在这个领域里面工作的时间有多长。我们在做早期的投资中，我们也在考虑投资的策略。投资的策略，正因为我们在产业投资的经验和产业合伙人的团体不是很发达，不是很充足时，我觉得我们怎么样围绕一个行业做产业，围绕一个产业链做投资。在做产业的投资时，我们一方面在给企业提供增值服务;另一方面，其实我们是通过企业家来学习和了解这个行业。就像我们投资在动力电池行业，包括对LED和移动互联网早期创新的投资，我们给企业家和企业家团队带来多大帮助，这个企业家的团体，优秀企业家的团队给我们这个行业，尤其是团队的提携更大。我觉得我们在做早期投资时，一方面看到信心，另一方面我在这里衷心的感谢我们的创业企业家，是你们给我们信心，是你们让我们这个行业更加敢于提前。谢谢!

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