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阿里巴巴退市彰显“围城” 中概股私有化之路漫漫

涉及行业:互联网 涉及人物:马云
涉及企业:神州租车,唯品会,阿里巴巴,迅雷,盛大,拉手网

  公开资料表明,2011年,在美国证券市场,针对中国公司的案件多达44起,占到全美证券诉讼的18%。其中,标准案件占据了47%,并购案件占到了29%,信贷危机案件占5%。业内人士认为,中国概念股诉讼风险增加,在美上市公司的股价和交易量受到影响,2011年,多家中国在美国上市公司首发当日即跌破发行价。去年以来,已有同济堂、乐语中国、盛大网络、安防科技等多只中概股以私有化方式得以退市。

  深圳市哲灵投资管理有限公司的董事总经理徐泽林表示,私有化的原因有很多,如:上市公司出于成本的考虑;股份交易不活跃,市价低;或公众持股量未能达到交易所要求等等。相比去年中概股被猎杀时,现在国外市场的情况更糟糕,中国企业的股票也跌更多了,今后可能有更多的海外企业要加入私有化大军。

  徐泽林表示,在美国证券市场,中资互联网概念股、电商概念股都不被看好,这些股票经常被做空。很多股票都跌破发行价,甚至低于1美元/股。现在有20多家中概股的股票不到1美元,长期不到1美元的只能退市,这种情况下,股票不仅价格便宜,而且交易量少,股票流动性差,再融资功能只能是形同虚设。

  “企业上市的主要目的是融资。”徐泽林说,“如果股价一直在低位,既要花钱维护,又募不到资金,品牌效应也出不来,企业选择退市,或者转投中国市场上市,不失为明智的选择。根据我国的相关规定,鼓励资本市场与文化企业对接,这里面是对互联网公司有利好的。”

  徐泽林表示,投资不应该概念化、类型化,要看未来发展方向,海外退市的公司,如果成长性好,也是可以考虑投资的。

  破除IPO迷信淡定看上市

  日前,拉手网决定撤销在美国的上市申请,除了拉手网之外,从去年下半年开始,迅雷、神州租车和凯撒生物都与拉手网一样,选择了撤销IPO。

  易观国际分析师齐剑哲此前就此分析表示: “多家中概股暂时放弃上市,主要是由于整个国际经济大环境不好,导致股市低迷、投资人谨慎,从今年上半年唯品会的上市破发即可看出,资本市场目前对中概股反应冷淡。”

  尽管上市机会一席难求,马云选择阿里巴巴B2B退市,将上市公司从高位推下了神坛。进是勇气,退则是智慧。与其流血上市不如谋求盈利,不少公司对于上市的态度日趋理性。

  对于撤回IPO申请的这一举动,拉手网副总裁牛丽华并不认为是坏事。她称,“撤下IPO申请对目前和未来,对公司、员工和股东都是最好的决策,现阶段拉手网的主要精力是投入到内部精细化运营管理中”。

  为什么互联网公司都钟情于海外资本市场呢?除去互联网公司本身不少的“海归”血统,徐泽林表示,上市融资,出售股权,都是公司应该为自己算的一笔账。现在,国内的新股发行还是不够市场化,存在一、二级市场利用差价套利的情况,似乎只要上市就能圈钱。从一级市场获得的股票,只要新股发行,上市就能翻倍,企业和个人都能获得利益。而在国外完全市场化的操作上,则不可能这样。这从不少股票跌破发行价就可看出。如果拉手网坚持要IPO,相信也是可以IPO的,只是价格会很低,还不如退出。

  “中国未来如果破除新股发行神话,交由市场来决定股价,由市场来调节股票价格,企业会更加理性看待上市。”徐泽林说:“企业上市,股权让渡,这都是公平的,问题的关键是价格。一二级市场套利没有了,打破上市的迷梦,这样的市场才更专业。”


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