美元LP的中国策略：人民币基金让美元LP困惑 多元化+专注是共存之道

　　辰德资本 管理合伙人 谈庆

谈庆：人民币基金的出现让美元LP是困惑和震撼

谈庆：谢谢大家！在这之前先按照惯例，让各位嘉宾先做简短的自我介绍！

　　我叫谈庆，来自辰德资本。我们前年正式成立，去年正式运作，我们是混合基金，目前管理15亿人民币，有美元也有人民币，所谓混合型基金就是说可以向基金投资，就是母基金的概念，同时也可以做直接投资，没有绝对的限制，并非一定要做直接投资或者项目投资。但我们关注的两个行业，一个是TMT互联网，另外一个行业是医疗。

　　我们在TMT行业是以投基金为主要，在医疗行业是直投为主要。我个人也做了很多年，投资了联想，之前我们做了一些直接投资项目，包括像和联想做了精密检验，医药方面做了康辰医药，在基金方面投了小规模的基金，规模比较小，但有比较大的爆发力。过去一年多里，参加了高榕资本等新一批创业型基金，我们自身本身就是创业型的基金。我们自己也是美元的LP，所以和在座两位老大Commonfund和合众也做得一样，我们既有美元又有人民币，我们是混合型基金，混得比较厉害。

　　今天的论坛话题是现在美元LP对行业的看法。其实，作为美元LP，在过去中国十几年PE、VC的历史里，受到了很大的冲击。原来在中国PE、VC里，几乎作为PE、VC都是美元基金，人民币基金的出现让美元LP是困惑和震撼，通过对中国政府市场的了解，对GP和VC的解读，接受了人民币和美元并存的现实。在人民币基金前几年突然出现A股市场关闭的情况下，人民币基金募资又遇到了一些低谷，这时候美元基金又得到了一些GP的追捧，大家又原因重新募美元，目前市场上随着A股上市，新三板的出现，听说很多美元LP又有新的困惑。

　　听说我们投的美元基金，都要求美元退出，虽然不上市，但也有退出的机会，不上市也不是并购，而是拆VIE的构架。第二，美元的LP说你们已经投的项目，都要把美元拆掉，还募不募美元了，下面还怎么做美元呢？很多LP都在问这样的问题，刚好今天两位GP、两位LP，想听听大家有什么看法。美元作为GP怎么看市场，你们作为LP想做什么，接下来想LP该什么。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201506/20150618384369.shtml