创业者“经验对对碰”，新三板挂牌路在何方？

杨丽萍艺术发展公司副总经理段劭贤：舞蹈演出行业能够上市，是靠一张一张票卖出来的

　　我们公司以杨老师名字命名的一家公司，我们在新三板上简称叫云南文化，公开信息上大家都能查到，13年底在A股有一家公司借壳上市，是一家做旅游定点演出的公司，在全国找了一圈，发现可持续盈利舞蹈演出行业，能够谈的只有一两家，后来找到我们，在相关的尽调之后，律师和会计事务所，把公司治理得比较规范了之后，发现这个公司有一定的问题，我们就果断的退出了。退出之后我们觉得自己花的这一部分规范公司的钱之后，当时的新三板是一个不错的选择，那我们就上了新三板。到现在看我们还是应该感谢新三板给予我们挂牌的机会，和现在可以持续发展的机会，尽管新三板目前的交易量不是太好，但是随着时间的推移，应该会慢慢好起来。

　　对于市值管理，还有新三板对于公司的好处，我们是14年（11月3日）挂的牌，马上到一年，挂牌之前我们向股转提交那个申请之后，我们还没有放弃上主板的一些机会，这当中就和其他两家股权公司，还有一个基金公司进行了交流。谈了第一个股权公司，签了保密协议之后，当时的市值按1.5个亿，收了51%的股份，当时的意向是这样的。13年利润估值大概是在15倍的PE，我们觉得这个估值对我们来讲，我们吃亏了。我们是中国挂牌之后第一家以旅游地点演出，还有舞蹈的公司，在新三板上没有对标的公司，管理者说你作为一个战略投资者，但是不能控股。

　　我们又接触了另外一家基金公司，这次是16年预估的净利润，作为PE的倍数，当时应该是在12倍和对方去谈，谈了大概将近有五个月。因为对方是一个非常传统PE思维的基金公司，到最后可能是砍价，我做了十几年的PE投资，高于10倍的几乎没有，还不多，到最后也是把它给pass掉了，因为这个时间段已经推迟到2015年的3月份，那个时候我们的主办券商说，新三板融资很火，按今年的30倍PE给你融资，这个消息一放开，你有多少，我给你卖多少。实际的情况是确实新三板投资者对我们还是比较热情的，无论说是做市也好，还是定增也好，一推出来的消息，这个份额立马被抢了。

　　我觉得价值投资在当时就没有这一说了，只要是放出来份额，就会被大家抢掉。那么到目前来看，我们是6月23日做的，当时最高的是22元，现在这个点不太好，现在股票价在14元，跌了37%，但是我觉得即便按今天的收盘价，我们还是达到了23倍的PE，应该还是维持比较好的状况。所以我觉得新三板对市值确实有一定的体现作用。　

　　价值这个东西市值是需要你满你的EPS，看你的PEG等这些资料，挂牌只是挂牌，但是一旦要稳健走你自身的发展道路，你要夯实你的营收，你的主业。

　　我这里做一个广告，9月30日到10月30日杨老师的《十面埋伏》国家大剧院演出，欢迎大家来看，为什么要做这个广告，杨老师之所以是一个大家推崇的一个舞蹈艺术家，每一部作品要做两年以上，也就是说两年前我们就在这个剧的准备，一年多的排练，再到今年一周以前，刚刚在昆明推出来，杨老师对这个舞剧和作品戏剧抠了这么多的时间，保证一部好的作品问世。为什么说这个例子，我们公司自深创投进来以后，12年开始布局14年的事，13年开始布局16年的事情，逐步稳扎稳打，把我们的营收和净利润做出来，然后从云南走向全国。因为舞蹈演出这个行业放眼全国，乃至全世界，很少能够上市的，因为是靠一张一张票卖出来的，有一定的困难性，为什么说这个话？我是觉得你只有把你自身净利润给提高了，在做市这个方面，你才能够体现你股票的价值。　

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201509/20150916388383.shtml