解锁生物医药投资的密码：解决现有的痛，都是好的投资机会

郑玉芬：中国人一直没吃到既便宜又好的创新药，这是一代医药人的遗憾

　　各位嘉宾大家好，我这边算是医疗投资领域的一个老兵，从07年开始，在医疗领域里面摸爬滚打，今年是第九个年头了，所以首先是感谢我的老东家清科集团邀请我来参加这次论坛，今年的时候，因为王印祥是一家比较新的基金，今年6月17日刚刚成立，是我和另外两位朋友，然后一起创立的一个新的基金。我们希望能投资一些比较前沿的，包括代表未来方向的一些医疗产业的机会，从6月17日成立到现在为止，我们已经投资了三个项目，8000万的总金额。接下来明年我们还会做一些新的细分领域的布局，也希望大家对我们约印创投能够给予更多的关注，有一些好的项目能够找我们聊一聊，到我们办公室来坐一坐。

　　我比较认同余总的观点，作为中国医药发展了这么多年，很多上市公司，包括一些大的药企都是做仿制药出身的，这么多年的仿制药下来，中国一直没有吃到又便宜，然后效果又好的创新药，其实是我们这一代医药人的遗憾。

　　随着整个国家的重视，包括屠老师的获奖，也是比较振奋人心的，大家都把眼光聚集在新药的研发和新药的创制。我今天特别特别高兴，有一些嘉宾都是老朋友，贾旭我们09年就一起合作了亦庄企业的投资，做生命科学的。欧阳翔宇和余总，我们三家一起曾经投资肝癌晚期的药物。作为新的约印创投基金，我们投的*个项目就是做二代基金肿瘤技术的公司，对好的方向的团队，和好的技术背景我们是比较关注的。在中国很多领域里面都有自己的一个应用场景，有这种应用场景的医疗企业，我个人认为才是比较有前途和有市场的，像肿瘤随着中国水、土壤，包括空气的这个污染，每年将近300万新增癌症人口。现在治疗癌症比较有效的方法，包括美国这边总结下来五年的存活率，对于化药和放疗，大家都是有一个反思在里面的。所以免疫治疗和精准化的靶向治疗，目前是两个主流的方向，所以约印创投在这个领域里关注还是比较多的。

　　还有余总提到了海归回来拥有一些很核心制药技术的企业，他们创立的创新型药物研发的企业，也是我们重点关注的领域。至于说可能现在比较热闹的这种移动医疗，健康管理，包括电子处方这一类的创业，我们在密切关注，包括医生集团。我觉得创新是有风险的，作为一个新生事物，到了市场上，我们是不是看到新的模式就是要去投资，我想理性的投资人还是会去观察一段时间，包括医生集团整个模式，合作方式，很多不清晰，不明了的地方。包括我在启明的时候，我们对移动医疗2、3百企业做了梳理，其中一些做了详细的尽调，最后只投了挂号网，医疗还是有点互联网性质的概念，风险还是有的。在座各位的嘉宾投医疗不希望心脏大起大落，因为医疗本身是很稳健的行业。

　　我觉得投资人肯定要投资未来，但什么是行业的未来，如果把这个时间调到九年前，九年前的时候我也在思考这个问题，什么是中国医疗生命科学的未来，这是九年前我刚入行想的问题，现在九年后，我觉得就是在九年前今天的未来，当时你选择想到的这些热点，你把它联起来，联到今天，这就是行业九年的未来。有一些暗下去，就没有形成一个趋势，也没有形成一个大的方向，慢慢就被市场所淡忘了。

　　比如说九年前大家其实就已经在关注整个DNA，基因测序的东西了，但是那个时候太早了，很多当年看过的企业，都已经是先烈了，但也有坚持下来的，就是今天的先驱和行业的龙头。说到这个行业政策，当时的时候在06、07年的时候，对于基因检测，其实我倒是觉得中国政府还是蛮宽容的，蛮开放的，因为那个时候没有什么政策可言，世界范围也没有太多的政策出来，大家就是以这种科研的形式，在和三甲医院搞一些合作。厦门爱德拿到*个基因测序之前，但是都是这种状态，中国在世界范围内发了*个证，就是一代检测技术的证，有了这个证之后，整个行业就发生了翻天覆地的变化，其他没有拿到证，就变成了不合法，不合理的，医生不敢跟他们做这种科研，慢慢大家都开始去拿证，这个行业被规范了很多，今天为止一代的测序技术已经很成熟了，直接就指导了很多癌症患者去做靶向治疗。

　　中国目前靶向药物拿到FPA还不到十种，随着中国药物高仿的提高，包括这些创新药研发投入的增加，这个趋势是非常明确的，这个行业我相信已经被证明了它是亮起来的点。所以约印创投投了二代的基因测序技术，一个是通量更大，更便宜，能够给到的信息就更多了。我学生物医学出身的，在药厂也做了四年，人体和电脑没有什么区别，也有自己的操作软件和应用软件，操作软件就是我们说的基因测序，就是DNA和RNA这样的遗传物质，和电脑相似的地方，电脑是0、1代码，电脑基因测序技术也是代码，每个人的代码都是不一样的，我们就会来更深层次理解我们的应用软件，也就是说我们的蛋白和细胞，那就得到了一个很好的解释。包括有一些遗传性的疾病，现在都是可以提前预知的，华大也是做这个领域的。

　　小孩子还没有出生，就可以把大概四千种左右的单基因遗传病进行了一个测序，来指导的。现在对于健康人来讲，癌症风险的评估现在是可以做的，比如说我去做了，就是吐一些唾液，做一个系列的检测，然后告诉我说消化道癌症的风险比较大，超过正常人的35%的风险，那我在饮食上非常关注了，咖啡和茶我就尽可能少饮用了，所以应用场景慢慢被人家所接受的。

　　那么在医疗方面对癌症手术切除方案的制定，已经在指导了，因为美国是非常成熟的技术，我相信十年到二十年中美之间的差异，在慢慢的缩小，所以这些领域都是我们在关注的一个重点。