就在两年前的8月，万达宣布联合腾讯、百度共同搭建电商平台，总投资50亿元。“腾百万”的名号响彻互联网圈，彼时，不少人觉得阿里该紧张了。万达的商家资源、百度在搜索端的流量、腾讯在社交领域的流量，三方资源放在任何一家创业公司身上，都足以吃得饱到撑死。但时隔两年，“腾百万”没有压倒阿里，与京东、国美等电商平台相比都相聚甚远。而雪上加霜的是，腾讯百度似乎要离万达而去了。
据媒体报道，在投资人股权变更一栏中，仅有万达网络金融一家公司。企业类型也从“其他有限责任公司”变更为“一人有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）”，董事备案中，原董事向海龙、吴宵光、丁本锡、王贵亚、DONG WILLIAM CE四人从名单中消失。其中，向海龙是百度搜索公司总裁，吴宵光是腾讯前高管，分别是百度和腾讯的代表。
还有消息人士透露，成立之初投资的50亿元已花光，在之后启动第二轮注资时，腾讯和百度两方均不愿意再投资，于是这两家选择退出，万达自己重新注册了一家名为“新飞凡”的公司继续运营飞凡电商。种种迹象表明，“腾百万”现在就剩“一万”了，电商平台“飞凡网”越来越不像是电商，而更像是一家B2B平台。
有巨头作支撑，有资金有流量的飞凡网为何没能承载起“腾百万”的电商梦？而实力雄厚的“腾百万”又为何出现了“1+1+1<3”的结果？古人做事讲究天时地利人和，但在“腾百万”身上，恐怕这三项都没有具备。
天时：电商模式已成型 用户习惯已养成
如果万达的电商之旅更早一些，也许结果会有所不同，但2014年8月，万达才攒了这个局，时机已过。
现在这个阶段，电商行业无论在业务模式还是市场参与者上，都处在一个相对稳定的状态，阿里和京东占据了*的市场份额，唯品会、当当、1号店、聚美优品、苏宁易购、亚马逊中国等紧随其后，占据着相对稳定的市场比重。
在业务模式上，阿里C2C模式、京东自营模式、唯品会和聚美的闪购模式都已成型，飞凡网从零做起需要寻找差异化模式，这无疑是困难重重。
此外，即便腾百*够找到差异化的思路，用户已经不再是10多年前那样，对电商还抱有新鲜感。用户已经习惯了在现有电商平台上购物，想要吸引他们转移到飞凡网上，需要消耗巨大的成本。电商巨头京东去年一年亏损了93.7亿，腾百万投入的50亿元在10年前或许还有可能做起来电商，但在现阶段，恐怕填不上这个无底洞。
地利：“腾百万”都不具备电商土壤
“腾百万”的实力自然不必多言，但三家毕竟不是做电商出身，从过往的经历来看，在电商领域，这三家都算不上成功。
腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网早已卖身京东，而后者已被彻底关闭。百度从2008年开始做电商，从有啊关张到乐酷天撤资，再到爱乐活转型，再到最新的电商平台“百度MALL”，百度的电商之路走得也不平坦，也没有取得特别好的成绩。万达更不必说，作为地产行业的龙头，万达相对缺少互联网思维。
再来看飞凡网的高管，包括王思聪(王健林之子)、曲德君(现任万达金融集团总裁)、向海龙(现任百度高级副总裁)、吴宵光(曾任腾讯高管)、丁本锡(万达集团总裁)、王贵亚(万达集团前高级副总裁)、DONG WILLIAMCE(董策，曾任万达电商CEO)。高管中缺少电商领域经验丰富的高管。这也难怪万达会年薪800万招募电商经理人，也足以解释，飞凡网2015年3月上线时页面显得那么“清汤寡水”。
人和：万达独角戏 BT难以全情投入
腾百万看似三强联合，实际上还是万达主导的合作。从股权结构来看，万达持股70%，腾讯、百度各持股15%。
这样的持股比例对百度腾讯来说当然不会全情投入，对于这两家公司来说，这更像是一笔投资而非为自己做电商平台。做起来当然受益，但做不起来自己的损失也不是不能接受，并非要拿出破釜沉舟的决心。
2014年，腾讯入股京东时占股就是15%，但显然与非凡网相比，京东的价值更大。对于腾讯来说，京东的战略地位显然更重要，腾讯最终也把微信的入口开放给京东，给予了更多支持。百度同样如此，与飞凡网相比，百度还有自己的百度糯米和百度MALL要做，这两项的优先级也高于飞凡网。因此，除了2014年刚宣布合作时百度、腾讯携手亮相，随后基本没有这两家的身影。
除此之外，两年内，飞凡网还出现了换帅风波。2015年6月3日万达电商CEO董策被传离职，而之后，CEO的职位竟然悬空了8个月，直到今年2月，原芒果网CEO李进岭入职。8个月CEO空置，这也难怪飞凡网进展缓慢。
时机已晚，缺少电商土壤，换帅风波等等一系列问题最终使“腾百万”没有实现它当初被寄予的厚望。也许实力仍在，电商梦或许有一天终能实现，但这个过程势必是曲折的，甚至是九死一生的。
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