新三板互联网*股：曾经融3亿，如今净资产250万

　　想靠投资互联网公司实现财务自由？注定不容易。

　　8月26日晚，中搜网络（430339.OC）披露了半年报。很遗憾，这家当年携第三代搜索引擎概念登陆新三板的“新三板互联网*股”，净资产只剩下250万元。

　　没错。只剩下250万元净资产，而这几年公司在新三板的融资高达2.99亿。

　　实际上，4个月前，读懂君已经写过一篇文章《你不知道的新三板互联网*股真相》。如今，预言正逐渐成为现实。

　　不过，中搜网络一直在自救，这家公司未来是否会有转机？

净资产只剩250万，或将资不抵债

　　一切比想象中还艰难。

　　中搜网络半年报的各项财务数据呈现断崖式下跌：营业收入3356.55万元，和去年同期相比下滑65.74%；上半年亏损9407.01万元，而去年同期亏损4790万元；同时，公司净资产只剩下250.36万元，而2015年年底的净资产数据是6905万元，减少了96.37%。

　　好在，公司账上还有7418.75万元现金。不过去年年底公司账上还有1.64亿现金，也就是说上半年消耗超过8000万现金。

　　按照目前的现金消耗速度，中搜网络很难熬过2016年；而如果看净资产数据，中搜网络随时都将面临资不抵债的困境。

　　去年年底，公司在册员工超过1000人，如今净资产只剩下250万净资产，为什么这么惨？

　　中搜网络在半年报中作出解释：销售产品的结构发生了变化，公司把基础的企业“互联网+”服务作为未来主要的营销方向，但新产品进入市场需要一个适应市场和竞品的过程，单一的企业级产品单产相对较低，市场竞争力相对较弱，公司的营销体系也随之要有一段调整和适应时间，故导致公司营业收入、营业利润、经营活动现金流净额等财务指标的同比降低。

　　但实际情况可能更为复杂。

冰冻非一日之寒，中搜已连亏3年

　　中搜网络的困境并非一日之寒。

　　实际上，自从中搜网络登陆新三板，主营业务就没赚到过钱。

　　中搜网络算是新三板的元老，早在2013年11月份就挂牌了，那时新三板还没有正式扩容。

　　当时，中搜对自己的定位是中国*的第三代搜索引擎技术服务商，主要通过其运营的“中搜网”和“中搜搜悦”APP提供通用搜索服务；通过“行业中国”为用户提供行业信息的搜索；此外还有自己的网上商城等为企业用户提供互联网解决方案。

　　初看其业务，好像是在从百度和阿里巴巴虎口夺食。但其实自登陆新三板后，中搜网络的产品在流量端从未获得竞争优势。

　　2013年，中搜网络营业收入和净利润双降，营收同比下降40.68%的同时，公司也由盈转亏，当年亏损1.42亿元。没错，中搜网络2012年是盈利的，当时公司希望登陆创业板，后来，实在等不起，公司就来到新三板，然后，就开始亏钱。

　　不过，此时移动互联网热潮兴起，中搜也随之转向移动端。2014年，公司将主要产品“中搜搜悦”定位于移动个人门户，将“中搜移动云平台”打造成为企业用户提供服务的产品。依靠这一设想，中搜在2014年7月成功融资1亿元，同时，当年年底，公司又完成了挂牌新三板以来的第二笔融资，1.998亿元。

　　但中搜搜悦、中搜移动云平台并无明显起色，2014年、2015年公司持续亏损，两年连续亏损总额高达2.25亿元。

　　如今，公司的净资产只剩下250万元。

三招自救，未来是否有转机？

　　中搜一直希望自救。

　　自救的*个方式是融资。

　　2015年11月，中搜网络希望借助“中搜移动生态系统”融资5亿元，但这笔融资目前还没有完成。

　　融资没有完成和很多因素有关，其中一个是外部环境。去年年底以来，新三板上的互联网公司越来越多，中搜几乎已经没有概念稀缺性。

　　自救的第二个措施是，剥离中搜搜悦。

　　今年上半年，公司将“中搜搜悦”的toC业务分拆，成立子公司独立运营，同时将电商平台业务也成立全资子公司进行独立运营。

　　关注新三板市场的投资者都知道，中搜搜悦一直在融资，上半年完成5000万A轮融资，未来可能谋求登陆新三板。

　　自救的第三个措施就是谋求重组。8月12日，中搜网络毅然决定停牌，进行重大资产重组，以期自救。

　　但此时，中搜网络市值已经跌到2.56亿元。而就在停牌前一周，中搜网络二级市场的换手率高达12.37％，交易额2698万元。

　　资产重组能否改变中搜网络的命运？

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