印度创投市场深度解析：电商潜力巨大，中国投资者改变格局

　　据统计，尽管印度已有3.7亿人口接入互联网，但经常在线购物的用户只有2000万左右。前Chalkstreet首席执行官Tyagarajan S，曾分别任职于亚马逊和Flipkart，他认为目前印度的电商市场只取得了有限的成功。

　　预计到2020年有望达到1200亿美元的电商市场上，有65%的收入来自于其他中小城市的电商创企如Shopclues、Naaptol等等。

印度创业投资趋势

　　根据印度创企分析公司Xeler8的数据显示，2016年第二季度（4月-6月）， 印度创业市场上一共发生310起交易事件，涉及304家创业公司，总交易金额达15亿美元。

　　其中电子商务仍是投资热门领域。紧随其后的医疗健康科技与金融科技亦日渐成为投资者新宠。

　　Xeler8创始人Rishabh Lawania表示：“虽然电商领域仍是最主要的创业投资领域，其他如金融科技、SaaS、医疗健康以及数据分析等领域同样值得投资。至于人工智能、AR/VR等创企虽然晚期失败率比较高，但仍然十分受早期投资者的青睐。”

　　另外，在过去的上半年里，创业公司收购也相比以往更加活跃。第二季度相比*季度亦呈现上升趋势。其中电子商务领域的收购事件仍占大多数，其次为本地服务、物流、食品科技等。

中国科技公司取代原有战略投资者

　　2016年，对于印度的投资市场可以说是一个转折点。在2016年之前，特别是2014和2015这两年，国际资本掀起投资热潮，大量风投资本涌入印度市场，疯狂投资。这些投资机构中，主要以红杉资本、老虎环球基金以及日本软银为主。

　　而在随后而来的2016年，在全球资本寒冬的影响下，印度风投市场迎来了10年来最严峻的时刻。据报道，在2016年前九个月里，由于投资者的忧虑，在印度的资本总退出额超过了总投资额，这是在印度*次发生这种事情。

发生这种市场投资下行的情况可以归因于两个因素：

　　*，与上年相比，市场上可用资金额减少。到上年九月为止，印度初创公司市场上资本都没有受到任何限制，许多全球对冲基金对于那些貌似前景不错的初创公司，尤其是消费互联网行业内的公司，较之如今有更强烈的投资意愿，愿意给出大额投资。而随后，去年九月，人民币贬值，资本市场震荡。对冲基金，如总部位于纽约的老虎环球基金，开始放缓对印度初创公司的投资脚步。就连日本软银，在今年六月总裁兼CEO尼克什阿罗拉离职后，也没有过多投资行动。

　　第二，在过去的九个月中，风投活动不甚活跃是因为投资者在退出投资以获得投资返还收益。因此印度市场*次出现了风投资金总退出额超过总投资额的情况。

　　但是随着投资热潮带来的“投机分子”逐渐选择退出， 真正看好印度市场、愿意与印度创业公司共成长的中国投资者进入了印度创业生态系统。 据Venture Intelligence的风投数据显示，从2015年1月到2016年4月，包括阿里和腾讯在内的数名投资者已经在印度创企身上至少投资了11亿美元。

　　今年1月份，中国的携程旅行网1.8亿美元买下印度同行MakeMyTrip的27%股份，而在本月MakeMyTrip收购了Ibibo在印度的在线旅游业务。巧的是，Ibibo背后的一大股东正是腾讯。另外科技公司APUS Group已为印度当地创企设立了2500万美元的投资基金，杭州盈动投资也将在未来成立印度基金以投资当地创企。

挑战与机遇

　　虽然以中国科技巨头为首的战略投资者已然逐步取代了原先的投资者，但目前还没有一个新的战略投资者像对冲基金或软银以前那样积极参与投资。而且根据分析师预测，今年第四季度及明年近一年内风险投资业的主要动作都将是资金的退出活动。因此，在所有风投公司恢复元气，能进行下一阶段投资，赚取投资回报前，最多会有一个两至三年的空窗期。

　　这对于即将寻求A轮或其他后期轮融资的新兴创业公司来说，无疑是个噩耗。不过，在另一方面，虽然投资整体呈现下行趋势，早期种子轮融资在所有融资交易中的比例却有所上升。比如，今年*季度的种子轮融资为214起，占到总融资交易的62%；而第二季度虽然在数量上都有所下降，但种子轮融资的比例却上升到了65%。

　　可见，投资者仍对早期创业公司，或者说印度未来的创业生态系统，仍持有较为乐观的态度。

　　并且，所谓的“投资空窗期”从另一方面来说，也是对印度创业生态系统的一次清洗，淘汰掉不成熟的创企，留下真正有价值的，同时也少了投机者，多了成熟谨慎的投资者。

　　正如Future Group总裁Biyani坦言：“我见过90%的创业公司都毫无意义。”无独有偶，IT巨头Infosys联合创始人Kris Gppalakrishnan也在今年6月份的第12届印度创新峰会上直言，近70%的创业公司将无法生存下午，另有20%的难以向前发展。

　　而这剩下的10%，正是值得投资的潜在成功创企。

　　无论是创业者还是投资者，对于有远见的开拓者来说，逆境反而是优势。

【本文由投资界合作伙伴猎云网授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。