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大佬回顾2016年,倪泽望喊辛苦,徐传陞称坚持理性,周亚辉号召跟着党走赚大钱

君联资本陈浩表示,今年股权投资行业,表面风平浪静,底下暗潮汹涌,在等待下一波激动人心的浪潮;北极光创投邓锋形容不冷;倪泽望表示辛苦;徐传陞道,早期创投一直是价值投资,坚持理性;应文禄道,冷热不均;周亚辉表示,跟着党走赚大钱。
2016-12-06 15:09 · 投资界

2016年股权投资:冷热不均,回归理性

肖冰:今年应该是回归理性的一年。我们看到,今年新的概念、故事、风口、名词,相比早两年少了很多,所以这会是相对会理性的一年。前两年还是有点压力的,感觉要“被落伍”了,好象不投一个什么方向的公司会觉得很不好意思,现在是比较正常的状态。目前整个市场还在找大的方向,从VC投资来说,未来大的趋势,我们在做一些早期的布局,也不知道下一个大的浪潮是什么,但是现在市场比较一致看好的方向,我们也在观察。

主持人吴婷:肖总的意思比以往保持更加冷静的独立思考,倪总怎么看?

倪泽望:我说了两个字—辛苦。确实,2016年非常辛苦,创投市场慢慢从蓝海变成了红海,慢慢变成了血海,竞争非常激烈。以前我们知道募3、5个亿的资金觉得很了不起,很骄傲了,现在没有30、50亿,根本不好意思出去说,至少是100亿以上,甚至还有1千亿的,资金特别特别多,使得项目的价值极贵,这是我们没有想到的。现在动不动一个项目至少5个亿,10个亿,都是评估的市值,有的刚刚创业的,半年不到估值就是10个亿。

  现在项目方比武招亲,谁出的价格就给谁,都是这种玩法,但这样干下去不是好事,可能会给整个投资行业造成很大的伤害。这些钱都投出去了,五年以后该跳楼的跳楼,跑路的跑路了,所以我说很辛苦。

邓锋:希望我们这里没有跳楼的。我说不冷,现在很多人讲是资本寒冬,我觉得根本就不冷。在宏观上,其实行业要看融资、投资、退出,清科的数据已经很清楚了,在融资上今年又是一个进步,而且很多新的基金出来,如果很冷的话,就不会有这么多能融到资的。退出和并购也是,另外IPO方面,不管是中国和美国这个机会窗口都挺好的,现在IPO的速度在加快。

  所以从今年整个退出和往前看退出,宏观来讲都不会太差,而且应该是更好,再往前会比今年要好。

  再说投资,我同意应总讲的,就是冷热不均。冷的是2015年过热,如今是一个理性的回归。其实很多行业不太冷,像人工智能和互联网医疗,还有VR和AR可能有泡沫,但是大的方向是对的,很多人认为TO B的科技和TO C的商业创新是一致的,但其实他们的成长性没有那么大。从我的角度来看,整个宏观并不冷,北极光今年投资的量跟去年差不多,总的来说投资的数量和金额数是差不多的。另外我们过去一年当中大概有20多家企业出来融下一轮,而且所有的公司都融到了下一轮,所有的公司都是上升的估值,所以从自己的微观情况来看很好,并没有感到是冬天。

主持人吴婷:今天台上的都是非常杰出的投资机构和投资人,所以大家都觉得不冷。

陈浩:我总结了一个词——酝酿。我们这个行业多数的机构在练内功,一方面是我们募资,跟LP怎么去沟通,包括过去投资的情况和未来的投资策略,让他们为我们新的基金继续给予支持。另外当然是我们自己在机构内部做的一系列的变化和调整。

  当然还有跟我们的被投企业,在这些投资项目里面,其实有大量的融合、合作,甚至是整合并购这样一种机会,使得这些企业的发展能够有更好的机会。这些工作是投资后的管理和服务性工作,我相信大家都花了很多的事情。这些工作都是为了下一个机会到来的时候,我们做了充分的准备,所以在2016年酝酿是非常重要的。

主持人吴婷:大家说的都不矛盾,都是反映了每个人自己亲身的感受。酝酿之后就是等风来,接下来聊一聊风口,说到人工智能和AR都会有一些泡沫,每个人对于风口在哪里,风口的力度怎么样,方向怎么样,温度怎么样,感受也是不一样的。陈总您觉得现在酝酿之后,风口会在哪里出现?

陈浩:定性说两个方面,第一,风口是代表了前瞻性的市场机会,或者是需求的未来,这个未来代表了重大产业发展机遇。第二是要观察里面的创业者和资本,资本擅长早期布局,有一定的前瞻性,更重要的是,创业者在哪些方向上有先知先觉的这种判断,自己亲身去投入。如果具备这两个方面,一个是代表着未来的一种需求。第二个就是创业者和资本在这个方向更多的聚集,预示着风口就要到来。

主持人吴婷:在过去这一年当中,你看过或者投过哪些项目特别满意的,也是你意料当中会成为风口上飞起来的企业。

邓锋:这个问题很难给出很准确的回答,今天满意,可能两年之后不满意,你投过的企业也不能说你对他不满意,这个没法讲。

  我是很反对风口理论投资,也不看风口,甚至按照赛道理论投资也不太对。我们要看未来的大趋势,这个大趋势刚开始是一个徐徐吹来的风,慢慢越吹越大,在徐徐吹的时候就要投进去。

  再说一下方向性。我们专注于科技早期投资,中国未来十年科技肯定是一个主力,科技里面是两大块,一个是无线互联、IOT、大数据和人工智能等IT产业的革命;再就是基因组学,蛋白组学,再加上其他一些医疗设备革命带来的精准医疗,整个带动健康医疗产业的一个趋势,这也是科技为导向的。这些科技革命可能是未来十年甚至二十年的投资主体。

倪泽望:风口也是非常热的名词,不知道这个词怎么来的,总觉得这是一个误导的概念。所有投资人都去找风口,其实没有那么多的风口。创业者是风险投资,风不可能天天有,技术革命也是跳跃性的,风总是有的,无时不在,无处不在,每个行业都有风口,只是大风小风。深创投有两个方面,一个是消费升级,另一个是技术创新,我们不会专注于某个行业。

本文来源投资界,原文:https://pe.pedaily.cn/201612/20161206406328.shtml

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