主题论坛：新形势下，股权投资如何纾困中小微企业融资难题？

黄光耀：银科创投目前发起设立了十几只子基金，整个规模是50多个亿的盘子，在中国是最大的股权投资的体系了，银科系在本土是最大的。

　　今天有请李总和在座的分享一下你们在投资这些小微企业的时候，特别是中早期一些项目的时候，你们从投资者的眼光来看，怎么样去判断一个项目好不好？从市场方面，人才方面，技术方面，还是商业模式方面，一般会从哪些角度对项目做一个判断？你们大家分享一下，让在座的中小企业家也知道我以后应该怎么样做，才能受到投资机构的亲睐？

（图为德同资本合伙人 李农）

李农：谢谢主持人。今天恰好我们作为成都VCPE协会我们会长在这里，我们的副会长也在这里，我也是副会长，他们两位对德同本地基金有很大的帮助。刚才吴总谈到了基金支持以外，因为他是政府方面的基金，除了在资金方面的支持，还有很多方面的支持，所以借这个机会我要感谢他们。

　　作为PE/VC来讲，我们中国也有十几年的历史了，大家知道09年曾经非常的火爆，然后走到现在进入了一个整合期，大家也知道未来的方向一个是长期走，一个是往PE走。作为我们德同来讲，我们在全国有九个子基金，我们成都在德同整个里面规模是相对最大的，我们内部评估来讲我们在成都也是作得最好的，为什么？就是跟本地企业的互动，我们有很重要的一些经验和体会。

　　我想作为投资人怎么看企业，我们可以说第一就好象选千里马一样，我们首先会看赛道，也就是说看你这个企业，你所从事的方向是不是符合社会发展最热的领域，因为在这热领域做事的话成功的概率会大一点。比如说我们在成都投了一个叫华期霍批（音译），最早我们投资太阳能，后来又投了一个风电公司，因为大家知道我们德同方面在清洁能源方面也是有研究的，进行了我们考察之后，我们觉得天然气是比较有潜力的，我认为这个市场是一个方向，所以大概德同花了两年的时间在天然气领域开采、存储、以及使用。最后我们发现这个是在从它天然气的生产、销售乃至于技术是很难得的西部领先的地方。所以，当时我们投了一个天然气的公司，我们进去之后方向是正确的，现在这家公司是整个中国来说是龙头企业了。我们从当年投他第一年是400多万，到去年是一亿五千万投入。还有其实在西部来讲很难得的是川渝两地的军工生产企业是很难得的，所以我们进入军工也是一个趋势，再比如健康。

　　所以总结起来第一是选赛道，赛道要看几个因素，看你是不是在这个社会发展迅速的，有很大增值空间的方向。

　　第二个要看一看你所处的项目在本地区是不是有特色，当然还要考虑经济、环境。经济周期哪个时候是更容易成长的。

　　第三个是看赛手，也就是选手。这个选手怎么样，刚才金总说的投企业家，投资就是投人。坦率来讲我们德同一年收2、3千份的商业合作人，怎么样看？第一是看他为人做事怎么样，我个人来讲我是比较喜欢是实实在在做事的人，因为有些企业家一来就跟我讲，李总你怎么样帮助我们包装，包装之后我们怎么样上市，这个想法我觉得就是不对的，这个我们就得谨慎了。因为他只知道包装，对于企业本身价值成长的话是有问题的。还有一种企业家也是容易遇到的，也就是说你早期的时候你会投入很大的资金，但是后期的收益不好，我们德同就遇到了一家。所以我们觉得不管做事是大是小，第一必须得做到的就是实在。第二个企业家得有眼光，一定要看到大局，四川企业家勤劳、做事实实在在，但有时候他的眼界可能会弱一点，比如说能不能看到全球化的趋势，你有没有国际化的视野，国际化成功的经验。第三个要接地气。技术很好，但是你的商业模式怎么样，企业家一定要有适合本土生长的能力，这一块我们选选手也是很看中的。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201405/20140514365464.shtml