清科数据： 2月VC/PE投资数走低 电子商务领域获关注

根据清科数据库统计，2013年2月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例19起，披露金额案例15起，投资总金额6.44亿美元。受农历新年和整体行业调整影响，2月份VC/PE投资案例数及金额依然没有走出低谷，总投资案例数环比下降38.7%。2013年2月16日， 京东商城获得了来自沙特王国控股公司领投的4亿美元融资为本月投资最高案例。

　2月份共发生投资案例19起互联网行业蝉联榜首

　　清科数据库统计结果显示，2013年2月中国私募创投市场共发生投资案例19起，披露金额案例数15起，总投资金额约6.44亿美元，平均投资金额4,296.00万美元。2月份VC/PE投资共涉及10个一级行业，从案例数来看，互联网行业继1月份重回榜首后蝉联*，共发生投资案例6起，占总案例数的31.5%；化工原料与加工行业、机械制造行业和清洁技术行业等并列排在第二位，各发生投资案例2起，占总案例数的10.5%。

　　从披露的投资金额来看，互联网行业因京东商城的4.00亿美元融资排在*位，合计融资4.15亿美元，占总投资金额的64.4%；化工原料与加工行业以约4,973.00万美元排在第二位，占总投资金额的7.7%；排在第三位的是机械制造行业，投资额4,122.00万美元。虽然2月份投资整体情况不佳，但行业投资仍然有值得关注的内容，首先，2013年2月16日，京东商城宣布完成7亿美元融资，2012年11月13日的安大略教师退休基金和老虎环球基金的3亿美元投资为本轮融资*阶段；本月沙特王国控股公司领投的4亿美元为第二阶段。电子商务曾因过度“烧钱”而进入低迷期，而此次京东商城融资成功释放出积极信号，特别是近期凡客诚品、国美在线等网站相继宣布要在2013年实现盈利，凭借中国网络零售市场的巨大潜力，电子商务行业回暖值得期待。此外，2月份，江苏华杉环保科技有限公司、北京赛诺水务科技有限公司分别获得了VC/PE的投资，加之近期各地频现雾霾等危害天气，环保节能成为了各方讨论的焦点，2013年2月17日，环保部印发了《国家环境保护标准“十二五”发展规划》，可以预见，未来具有可靠盈利模式、符合政策走向的清洁技术企业将持续获得投资机构的关注。

　　 政策与行业导向方面，2013年2月18日，证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，明确表示符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构可以开展公开募集证券投资基金管理业务，这对于有意拓展产业链条的大型VC/PE机构来说无疑是一个利好，但就目前国内VC/PE市场来看，众多机构尚不具备开展二级市场业务的条件，此举更多是从长远角度降低牌照门槛，以期整合市场格局。2013年2月21日，中国证监会公布了《私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开向社会征求意见，主要目的在于明确私募基金管理人的法律地位，掌握行业基本情况，基本不会改变现有私募基金行业运营现状，不增加其监管成本。

　表1 2013年2月份中国VC/PE市场一级行业投资统计

2月VC/PE小额投资比例下降北京地区案例数仍居首

　　2月份投资规模分布较为平均，低于1,000万美元的小额投资共发生投资案例4笔，占披露金额案例数的26.7%，所占比例环比下降58.3%；投资规模大于5,000.00万美元的案例为1笔，为京东商城融资案例，占披露金额案例数的6.7%，投资金额4.00亿美元，占总投资金额的63.00%；投资额在1,000.00万美元到5,000.00万美元之间的案例数为10笔。2月份定向增发市场较为活跃，共有4家上市公司增发获得了VC/PE支持，总投资额9,946.00万美元。

　图1 2013年2月中国VC/PE市场投资规模分布

　　从投资地域上看，2013年2月份共发生投资案例19笔，分布在北京、浙江和上海等9个省市。北京地区为投资案例数最多的地域，发生投资案例8笔，占投资案例个数的42.1%；浙江省排在第二位，有3笔投资案例，占投资案例总数的15.8%；上海地区排名第三，发生投资案例2笔。从投资金额上来看，北京地区排在*位，投资额约4.95亿美元，占投资总额的76.8%，主要原因还是京东商城的4.00亿美元融资拉高了整体投资金额；浙江省排在第二位，投资额约5,740.00万美元，占投资总额的8.9%；重庆地区排在第三位，投资额约为3,484.00万美元。各地产业开发和政策1月份已相继出台，未来将进入实施阶段，有区位优势的产业集群区域如深圳前海等将凭借优惠措施吸引投资机构，并以政府引导基金为引子展开布局。

　　表2 2013年2月中国VC/PE市场投资地域分布

　2月VC/PE退出3笔IPO退出仍停滞

　　根据清科数据库统计，2013年2月共发生退出事件3笔，共涉及2家企业，均为并购退出。2月份仅有2家中国企业实现IPO，上市地均为香港主板，合计融资2.64亿美元，均无VC/PE支持。上市监管风暴开展以来，截至2013年2月21日，2013年已有19家企业撤消了IPO申请，IPO“撤单”企业数量已经占到2012年全年总量的1/4，IPO财务核查收效显著，新股发行重启仍有待时日，对于急需退出的VC/PE机构而言，短期内面临较大压力。值得注意的是，近期监管机构出台了一系列行业政策，包括公募基金业务的开放、银行禁售私募股权基金产品等，对未来VC/PE市场格局有一定的指导作用，随着一二级市场差价的不断缩小，拓展业务链条，向综合资产管理转型是目前投资机构值得考虑的发展方向。

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