羊年首次降息 房地产市场会否三阳开泰？

　　中国人民银行于2015年2月28日宣布，自2015年3月1日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　央行曾于去年11月22日实施全面、非对称性降息，一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4个百分点和0.25个百分点，同时，存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。在这之前，央行已于4月25日和6月16日先后实施了两次定向降准。

　　这一次的降息和去年11月一样，在毫无征兆的情况下，央行突然宣布降息，市场一片哗然。不过，较上一次的突然降息，今年3月的这次算的上是意料之外，情理之中。

　　在去年11月的意外降息后，很多人都预测央行会在不久之后宣布第二次降息，笔者当时也预测过第二次降息可能会在短时间内推出。不过，让大家没有想到的是，这一次的降息会在春节刚过就正式宣布。但值得注意的是，这一次的降息效果，可能弱于上一次。一财长富总裁陈贤锋说：按照目前的经济总体运行状况而言，在保障经济平稳发展的时候，适度的货币宽松政策能够缓解一定的通缩压力，同时对实体经济的发展起到一定的辅助作用。对于融资成本的下降，企业资金状况的改善等等同样会起到一定的积极作用。对于房地产市场而言，贷款的利率低了，降低了购房者的门槛，一定程度上会刺激购房需求。不过，还是需要注意一点 ，目前的货币政策基调还是中性，不能因为这一次的降息就理解为将来会走货币宽松政策。

　　另外，这一次降息空间的进一步打开，可以视为其与利率市场化的推进有一定的关联，目前银行信用风险累计，商业银行的承受能力有限，但在这种情况下，央行还是宣布了降息，这有赖于商业银行的积极配合。央行此次再度祭出“降息+扩大存款利率上浮空间”的政策组合，应该说，收到“货币宽松+推进利率市场化”的一石二鸟之效。

　　虽然中央及地方政府在2014年的房地产市场上的主基调是“让市场的手来调节房地产市场”，但还是在必要的时候，对地产市场进行了一定的干预，不过可惜，从2014年整体情况来看，效果不容乐观。从2015年1月份的数据来看，部分城市住房的价格同比下降达5%以上，房地产市场还处于冷冻状态。 目前的中国房地产市场还处于去库存的阶段。如何刺激房地产市场的需求，满足刚需，同时又能摒弃过热的投机需求是一个大课题。这次央行降息，对房地产市场有影响，但不要有太高的预期，一切还得用时间来检验。