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大牛市下衰落投行的血泪真相:一两年的牛市一旦消停,估值立刻打回原形

不过有个市场,极端火爆:股票。当然,债市也非常好。股债双牛。股票7年后,再次迎来超级牛市。债牛也是十年不见。各地群众们开始热烈欢呼,中国式大投机之黄金时代,可以缺觉,*不能缺席。投资银行们,国内又叫证券公司,成为关注热点。
2015-06-09 10:11 · 新浪财经 吴小平

你以为的智慧利润

  误解:证券公司,投行,那是高智商高利润。他们敢于创新,他们值得百万美金年薪。我应该立刻加入,分享智慧利润。

  呵呵,太高估这行业了。这行业是个普通牌照行业。而且所谓牌照壁垒,即将被各种打破。尤其是经纪业务。

  经纪一直是中国大部分券商最挣钱的部门。但这钱挣得没劲:完全靠牌照生存。

  在最核心的交易、数据系统上,券商IT技术能力始终没有太大改善,只能依赖金融软件公司来提供。翻译一下:哪天金融软件公司想明白了,自己申请牌照去做券商,做经纪,那事情就麻烦大了。流量没了,别说汤,券商可能连骨头也吃不到。现在大量的证券公司去拥抱BAT,小心被熊抱而死。

  更值得关注的现象是,佣金急速降低,降到了从业人员从未想到的地步。十年前,这个行业的佣金费率是千分之二三,现在是万分之二三。这个费率很快会跌落到万分一二。然后,不远的某一天,佣金彻底自由化。美国走过这条路,中国一定也会,而且快了。

你以为的智慧利润

你以为的智慧利润

  讲真,经纪牌照贬值的趋势,就如同出租牌照掉价是一个道理。这并不是因为日新月异的互联网技术帮了什么倒忙,根本原因在于:目前中国券商提供的大众经纪业务本身,给大众客户带来的真实价值确实菲薄之极。

  券商的核心价值,就是荐股,若你的分析从来飘忽不定,从来模棱两可,从来事后诸葛,你的价值就是零。还不是零,是负数,你的服务还浪费了读者时间。目前中国券商的投资顾问服务,就是这个水平。

  如果你不能帮助客户赚钱,赚取*收益,那就应该彻底废除现行的按比例收取佣金这个制度。这个制度真是太不合理了:无论交易规模,边际成本一样。

  可以考虑按照每股交易收取一分钱。或者按照股票的二级市场价格,来分段收取*值费用。

高盛、摩根的股票销售员,在纽约,在伦敦,收费其实不低,那是因为高盛、摩根真正能为对冲基金或共同基金带来价值。他有巨大的股票仓库可以借券给对冲基金赌博;对富人客户,高盛可以帮忙搞Facebook等热门IPO股票的配售;他的基金清算服务非常全面、专业、周到。这就是价值。没有价值,就没有价格。

  总之,我没有从传统券商的经纪业务中看到任何价值。没有价值,创新,这个牌照,不应该值钱。而且,这一届政府的监管部门,*不会保护落后,落后必须挨打。那你们想到这种前途的地方吗?

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