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中概股的尽头是段永平

段永平的接连出手,放出了一个信号:驰援中概股。这位曾经在中国互联网搅弄风云的前辈,又一次回到了人们的视野中。
2021-12-10 21:52 · AI蓝媒汇 杨蕾

今年以来,中概股跌跌不休,陷入一片哀嚎中。

结合年内表现来看,中概股几乎跌了一整年。拼多多、阿里、百度、B站等在美上市的互联网公司,均收到了不同程度的挫伤。

截止12月3日,中概股受到重挫,来源:尺度App

中概股的低迷也传递到了港股,今年以来,相比全球主流股票指数,港股恒生指数一路震荡下跌,年内走势现已垫底,多家在港上市的科技互联网公司股价也是不断下跌,就连腾讯也未能独善其身,现已从年初的773.4港元/股跌至463.4港元/股(截止发稿前)。

一片惨绿的背后,市场弥漫着恐慌情绪,机构纷纷出逃,国内的这些曾经风光无限的互联网上市公司在二级市场上集体跌落,连带着不少中概股投资者们自嘲自己已经是“丐帮弟子”。

越是此时,越需要一记强心针。

于是,段永平出手了。最近,这个早已隐退江湖多年的男人,在雪球高调为中概股站台助威,并拿出真金白银入手腾讯、拼多多和新东方等一众国内互联网企业。

约20年前的互联网大泡沫中段永平成为了网易丁磊的白衣骑士,成就一时佳话。现在,在中概股市值狂泻的当口,段永平再度站在中概股的背后。

混迹雪球的大V

尽管段永平已经不在互联网江湖多年,但在风投圈,他的存在真的很难被忽略。尤其是最近半年,段永平的接连出手,放出了“驰援中概股”的信号。这位曾经在中国互联网搅弄风云的前辈,又一次回到了人们的视野中。

12月6日,段永平在雪球“官宣”,自己通过卖出7000份看跌期权的方式看涨拼多多。段永平还称,虽然看不懂拼多多的商业模式,但认为拼多多对农产品方面的支持很有意义,准备再次风投一下。

受该消息影响,12月7日,拼多多股价大涨,当天涨幅达12.53%,报63.03美元,总市值达到790亿美元。

来源:雪球

值得一提的是,就在几天前的12月2日,段永平还曾发文称,“从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点,因为一直没看懂商业模式。但也没卖过(既然黄峥说三年不卖,我也三年不卖吧),这大概就是风投的意思?”

而在今年5月,段永平也曾两次在社交平台回复称,从来没推荐过拼多多,因为看不懂其商业模式。

由此来看,段永平虽然嘴上说“看不懂”,但身体却很诚实。

这波操作隔天也发生在新东方身上。

12月8日,段永平同样通过卖出空头期权的方式买入新东方。

对于新东方,段永平也坦言“没那么了解”。但这并不妨碍段永平以此获利。

来源:雪球

截止美东时间12月8日收盘,新东方股价应声上涨8.04%,报2.15美元。

来源:雪球

段永平连续两日的操作,拼多多和新东方的股价均出现了较大幅度的反弹。这让沉寂许久的中概股一下子活跃了起来,而在雪球上有50多万粉丝的大V段永平,也被外界赋予了很多“上帝视角”的色彩。

真有那么神吗?

价值投资的操盘手

实际上,这已经不是段永平今年*次抄底“中概股”了。今年8月,腾讯股价跌至年内低点之际,段永平两次出手。

具体来看,段永平两次买入腾讯控股距离*点,并不远。8月4日,段永平*次买入腾讯控股,收盘价为456.8港元/股;第二次买入是在8月18日,收盘价为436.2港元/股。

腾讯控股股价在8月19日跌至今年以来*点,收盘价为421.2港元/股。此后,股价震荡上行,9月8日最高涨到524.5港元/股。

来源:雪球

对于腾讯,段永平并没有解释“看不懂”、“不了解”,而是坦言称,已经买入腾讯ADR,并表示如果腾讯股价进一步下跌,将继续买入腾讯ADR。

来源:雪球

值得一提的是,早在2018年,段永平就开始下注腾讯。彼时,段永平对腾讯的态度是“少量买入,用苹果换是舍不得的。”而到了去年,腾讯就被段永平列为“不卖品”,今年更是“越跌越买”。

在段永平眼中,腾讯是“长长的坡,厚厚的雪。”

这句话来源于股神巴菲特:“人生就像滚雪球,最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”巴菲特用滚雪球比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累,雪很湿,比喻年收益率很高,坡很长,比喻复利增值的时间很长。

对于腾讯的投资策略,段永平看似谨慎,实际上,越到后面,步子放的越开。这背后的原因,体现的是段永平对腾讯的理解越来越透彻。

“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊,虽然我其实也认识腾讯的高管(球友)。我投资的标准很简单:商业模式,企业文化,合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司、价钱也不错时,我就会有兴趣。”

无疑,段永平对腾讯的商业模式和企业文化是认可的。他在早期不买腾讯的原因,一方面是“懒的调钱去香港”,另一方面就是“老想等个更好的价钱”。

终于,让段永平等到了时机。2018年,国内停发版号重创游戏行业,腾讯股价也从年初的480港元高点,在2018年10月降至250港元,接近腰斩。

段永平趁机抄底腾讯,随着腾讯股价的上涨,最高时收益近200%。

段永平在2018年和2021年两个阶段买入腾讯,均踩中了“抄底价”,来源:雪球

与2018年相比,2021年段永平出手腾讯的价格高了80%左右,但在段永平眼里,这个价格依然合理。

根据腾讯财报,2021年上半年总收入为人民币2735.62亿元,同比增长23%;净利润903.54亿元,同比增长46%。同时,腾讯多元化的经营也在带来回报,云服务、金融科技及企业服务、视频、游戏、社交网络等业务均取得了大幅的增长。

在连遭打击却依旧能够赚钱,并且股价也回到了2018年年初的位置,可谓划算。根据长线价值来看,也就不难理解段永平此刻抄底腾讯的意图了。

中概股的“预言家”

其实,坊间并不清楚段永平在投资上挣了多少钱,舆论一度将其神话,称他是中国的“隐形首富”。

众所周知的是,段永平之所以被称为“科技股大佬”,不仅因为他在风投圈高超的财技,更是因为他跟OV、网易、拼多多等一众知名互联网公司有着深厚的渊源。

事实上,段永平最早给“中概股”站台,可以追溯到投资网易。

千禧年,在互联网股灾中,年亏损2.3亿人民币的网易,股价一度跌至80美分。2001年9月,网易丁磊接近穷途陌路,面对随时被摘牌的危机,专业投资者们纷纷抛售其股票,丁磊想卖掉公司,但无人接盘,只能硬着头皮继续干。

转型中,丁磊决定转型做游戏,但资金是一个大缺口,所以找到了当初以“小霸王游戏机”起家的段永平救急。

据段永平回忆,他当时看好网易做游戏的前景,并且认为网易股票被严重低估。因此,大量吃进网易股票,*次投入200万美元,后来又陆续建仓,在短短不到两年的时间里,段永平在网易身上获利2亿美元。

有人问他,当年怎么有勇气买进网易?段永平回复:“有人非要把金子按铜的价钱卖给你时,你是不需要勇气的。”

买股票就是买公司,是段永平在雪球上重复最多的一句话。这句话是巴菲特的老生常谈,也是段永平信奉的投资准则。

投资网易,让段永平一战封神。在“段菲特”的声名之下,段永平接连重仓过苹果、茅台等“大牛股”,可以说弹无虚发。

这得益于他对价值投资的坚定信念,总结起来就是:“对的生意、对的人、对的价格。”

正是有了这些经典案例的背书,才使得化名“大道”的段永平在雪球上的一举一动,都牵动着股市的神经。

但理性来讲,不论是拼多多还是新东方,段永平的跟进,都绝非是因为这两家公司是其选中的“宠儿”,而是基于他对“具备长期价值的公司”的判断。

正如段永平所言:“想不通的我不碰,肯定会错失很多好机会,但是保证抓住的都是对的”。

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