动视暴雪为何价值687亿美元，元宇宙诸神之战开启

2022年才过了不到二十天，便先后出现了两个“史上*游戏并购案”。

九天以前，Take Two以127 亿美元价格全资收购手游大厂Zynga，便创造了游戏收购金额纪录。3A大厂收购手游厂商的奇特组合，引起了人们对新时代游戏产业转变的遐思。

然而刚过一周，微软便再度刷新纪录，告诉大家什么才是货真价实的“史上*”。

1月18日，微软发布官方声明称，将以每股95美元的价格，45%溢价收购游戏巨头动视暴雪，交易总价高达687亿美元，为微软有史以来规模*的一笔收购，也是有史以来*一笔全现金收购案。

消息一出，全球游戏圈为之震动。

为什么这笔收购能有如此的影响力？动视暴雪又为何能值687亿美元？

风暴之中的动视暴雪

动视暴雪，正处于风暴之中。

作为一家成立于1991年的老公司，暴雪经历被维旺迪收购、与动视合并、最终再度独立等种种波折，却始终屹立不倒，且在一众游戏公司中独领风骚，市值也一度超过800亿美元。

在多年的积累之后，动视暴雪坐拥魔兽、星际、暗黑三大世界级IP，以及使命召唤等“年货游戏”，拥有所有游戏公司都羡慕的“本钱”。该公司在过去三十多年间推出的各种优质游戏，也换来了大量玩家的信任。

然而近年来，动视暴雪正在加速消耗这种信任。

军团再临版本之后，魔兽世界的新剧情逐渐走下坡路，众多知名老角色的形象逐渐崩塌，暴雪编剧成为了玩家之敌；魔兽争霸3推出重置版，然而比前作更低劣的视觉效果，以及时不时出现的字符错误，都让人们感到了暴雪的敷衍；守望先锋龟速更新，让曾被这一爆款FPS游戏迷到神魂颠倒的玩家恨得牙痒。

随着守望先锋2和暗黑破坏神4的难产，各种有关暴雪内部失控、开发困难的流言大肆传播，玩家对这家老牌游戏厂商的信任也逐渐降低。2021年的元老离职与性骚扰丑闻，更是让暴雪的舆论环境雪上加霜。

而此时微软的收购，或许便给了暴雪救赎的机会。

作为公认的大厂，微软不仅能够给予暴雪资金上的支持，帮助该公司完成守望先锋2和暗黑破坏神4。而暴雪原本沉寂已久的众多IP也能与微软相结合，产生更加令人遐想的化学反应。

微软，可能是动视暴雪*的下家。

微软之战

2020年，微软以75亿美元收购贝塞斯达母公司，成就彼时的世界*游戏并购案。

当时，微软CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）表示，收购贝塞斯达只是一个开始，在未来，微软还会考虑收购更多的游戏公司。

实际上，在萨蒂亚·纳德拉升任微软CEO之后，便准许了20亿美元收购《我的世界》开发商Mojang的交易。此后微软收购了包括《废土》系列开发商InXile、《辐射：新维加斯》开发商黑曜石、《地狱之刃：塞娜的献祭》开发商忍者理论等等大量开发商。

然而谁也没想到，微软会财大气粗到收购动视暴雪的程度。

如此一笔交易，对于持有现金约1000亿美元的微软来说，负担显然不小。微软愿意承担如此风险，又有什么意图呢？

1、主机大战？

微软作为XBOX的拥有者，在主机游戏领域一直以来都与拥有PlayStation系的索尼互争高下。不过即便靠着XGP这一游戏订阅体系，XBOX过去也仍输PS系列一头。

尤其在PS5推出后，XBOX Series X虽快速跟进，却仍被部分玩家嘲讽称：“既然你们配置相近，我为什么要抛弃有更多游戏的PS5，选择XBOX”？

可如今，随着微软收购动视暴雪，曾经你死我活的“主机大战”讨论就此终结。

随着动视暴雪的知名“年货”游戏使命召唤加入微软阵营，索尼将失去这一原本PS独占的忠诚战友。甚至有人以贝塞斯达前例作证，预测使命召唤会成为PS“独不占”游戏。

索尼现在，应该很头大。

但是本次收购的价格已经接近索尼市值（1435亿美元）的一半。在如此豪迈的手笔之下，将微软的假想敌设定为索尼，只讨论“主机大战”，似乎格局有点小了。

2、进军PC与手游？

在以前，微软虽然在游戏领域声量不小，但主要优势在于主机平台，而在PC端乃至手机端却始终没有建立充足的影响力。

而本次通过收购依靠此前收购贝塞斯达，以及如今收购暴雪，其一方面能开拓PC市场，另一方面也能利用动视暴雪进行炉石传说手游版以及Suger Rush等运营的经验，扩展手游市场。

在对外发言稿中，微软也表示“将使玩家能够在任何他们想要的地方享受身临其境的接入体验，比如光环和魔兽。”

这也意味着，对于一些知名IP，该公司或将推动其发展手机端游戏。

不过那么多IP如果只做手游，显然有些可惜。

3、看中IP和元宇宙？

动视暴雪所能提供的IP不可小觑。魔兽、暗黑破坏神、星际争霸、守望先锋、使命召唤……每一个均在游戏界产生过深远影响，并至今仍有较大号召力。如果能充分利用，所能产生的能量不可小觑的作用。

这些IP有大量产生衍生品的空间。例如在著名电影《头号玩家》中，便有猎空、雷诺以及地狱咆哮等角色的出现。

而说到《头号玩家》，便不得不说说元宇宙。

在本次收购的稿件中，微软便指出，此次收购将加速微软在移动、PC、控制台和云领域的游戏业务增长，并将为元宇宙提供支持。

元宇宙还是一个相当稚嫩的概念，对这一概念的完善仍处于想象的阶段。不过对游戏引擎的应用能力、大量的IP以及一群有丰富经验的游戏开发者，显然能对这一概念的实现起到正面作用。

因此，微软本次收购，可以被视为对未来元宇宙的一次押注。在Facebook改名META之后，微软是又一家对元宇宙增加发力的国际互联网大厂。

而在未来，围绕元宇宙的“战争”，或许将愈演愈烈。

展望：反垄断与新变化

其实对于这笔交易，外界除了惊讶，对收购的成功也保持了一定怀疑。毕竟微软想要动视暴雪，全球反垄断机构未必会答应。

近年来，针对互联网垄断的审查逐渐加码，微软想要顺利收购动视暴雪，显然必须付出不小的努力。根据报道，微软对动视暴雪的收购可能要到 2023 年才能完成，这笔交易需要有足够的时间以接受各国反垄断机构的审查。

而如果收购当真能成行，微软与动视暴雪，甚至整个游戏行业，都将迎来前所未有的变局。

一方面，如果微软能将动视暴雪成功吸收，那么其XGP计划对玩家的吸引力有望进一步提升。XGP的玩家群体，或将从当前的2500万人扩展到更高的一个量级。

而如果XGP能走通，那么游戏订阅的商业模式，或将吸引更多平台型游戏厂商的尝试。

另一方面，对游戏厂商的一掷千金，同样显示了微软着力发展游戏、增强游戏生态、强化IP经济的决心。而这或许意味着，那些曾被微软雪藏的IP，或许也将在元宇宙的风潮当中，得到重获新生的机会。

而元宇宙究竟能不能实现，会以怎样的方式实现，仍是大家至今无法明言的谜团。

在未来，还有更多说不好的问题。

在微软旗下，动视暴雪能否逆转乾坤，重新推出佳作？

微软还会买买买吗？

EA会被收购吗？

在被微软整合，获得更多IP资源入驻之后，暴雪旗下以多IP融合著称的风暴英雄能迎来火爆吗？

一切疑问，仍有待时间来给出答案。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：晨哨并购授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。