企业海外投资效能再思考：中国已是世界投资大国，企业“走出去”条件已成熟

马蔚华：中国金融机构走出去*的问题是市场准入，进步与挑战并存

　　（图为中国企业家俱乐部理事长、原招商银行股份有限公司行长马蔚华）

马蔚华：我先做一个海外投资的效能考量的评价。我觉得世界上由于各国之间的自然禀赋不同，相对的优势也不同。所以，走出去和引进来在一个国家不同的时期，不同的国家，都是有意义的事。中国在上世纪90年代的时候是限制对外投资的，当时是引进技术，引进资金。从本世纪开始，进入了一个走出去的政策支持，“十五”计划的时候明确提出鼓励企业走出去。真正走出去形成一个规模，形成一个热潮是从08年以后，特别是08年到2014年这个阶段，全球主要的投资国，包括美国、日本，都是下降的，2014年是负增长，中国实现了一个比较理想的增长。这几年中国在对外投资方面迈开大步了。

　　我们如何评价中国企业走出去？首先，资本是追求利润的，走出去投资追求回报是理所当然的。一个国家走出去的战略，对外投资除了本身的效益回报以外，还有几点：*、服从国家大的战略。第二，推动国家的外交文化，一系列的在全球的影响里。

　　我们对外投资，我有三点评价：*，它和我们国家大的战略转型，特别是产业调整，技术升级，通过对外投资能够达到的。我们过去三十年主要是引进成熟的技术，引进资本。经过三十年的发展，我们这方面还是做了很多，完成了基础设施和人们的基本生活保证。但是，现在很多产业已经达到了国际的前沿，成熟的已经引进差不多了，先进的技术，发达国家还有对我们的限制。上周在以色列，有很多先进的技术，而且很多技术在孵化和中试阶段，这时候中国的资本进去，将来这个技术可以为我所用，这是对我们战略转型升级非常好的。以色列有技术，中国有资本、有市场，这对我们的结构调整非常有意义。第二，人民币国际化，这也是国家战略。人民币国际化会给世界经济带来一个暖冬。第三，在今天的情况下，全世界都很看重中国的钱，我们对外投资往往带来外交、文化传播影响起不到的作用。

　　像我们中国企业家俱乐部是由中国一批很有实力的民营企业家组成的，我们这些大使和他们代表的国家都很重视，每年这些国家的元首、政要邀请我们去，给予很高的待遇。一方面是中国崛起了，另一方面他希望你到那儿投资。总理见你的时候，你可以有条件讲中国的故事。上个月我们到意大利，他们年轻的总理讲，意大利在中国和欧盟的贸易额是6000美元，意大利只占1500亿，我们希望扩大份额。中国企业到那儿确实是完成了很多比较成功的并购案。我们看到习主席访问各国，受到那么高的重视，他们还是非常希望中国能够扩大对他们的投资的。所以，除了投资效益本身之外，还有这么多的意义，这也是我们对外投资效能的一个考量。

　　挑战呢，中国对外投资确实是经历了一个阶段，从非常陌生到今天，还有许多需要我们认识的，比如法律制度，风土人情，这很重要。我们经常用在国内的思维到外面投资并购。比如澳洲，土地很便宜，你买很多土地，但是要想在中国那样用这些土地，那不一定，它有很多限制，环保，劳工保护等等。比如在穆斯林国家，要给员工时间做祷告。所以，很多文化要尊重。另外，我们确实感到境外投资有后续资金的问题，中国银行走出去步子很大，但本身时间比较短，一个在境外的机构，要形成一个比较完善的网络和比较强的融资能力，还有一个过程。在这方面，我们还要加大金融机构走出去的力度。

　　金融机构走出去*的一个问题，就是市场准入。私下里我讲了很多故事，我们和若谷相互配合，也突破了很多障碍。在国外，他对你很多限制，同时他又想要进入中国，这就是我们可以理由的机会。当时我们在纽约建一个分行，用了十年的时间，当然我们也是*个进入美国市场的银行，他对你有百般刁难，当时美国一家银行要想到中国建银行，我们说这个事不能一头热，我们在你这儿，你不批我，如果到中国去，监管环境有问题，对你也有风险，等我们化解风险以后再同意你进来吧。最后平衡，很快就同意了。我们在英国建立金融机构的时候，他们就非常刻薄，只能建资银行，我们说在纽约都能建分行了，为什么在伦敦不能叫我们建分行？伦敦金融服务局很坚定，欧洲监管环境不一样，在我们进不去的时候，卢森堡的财政大臣来找我，他说你到我这儿来，什么条件我都可以给你放宽，那我们就从英国撤出来，去卢森堡，英国也不愿意看到，经过各方面的努力，最后同意中国银行建分行了，我们的伦敦分行也就成立了。

　　所以，在这个领域有很多策略，策略很重要。我们虽然取得了一些进展，但是挑战还很多，还要从法律、制度、风土人情，甚至文化方面努力。

　　谢谢！