专题：【策划】2012上半年PE报告

募：活动低迷，募集金额创2009年以来新低

清科研究中心统计，2012年上半年共有71支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，数量较2011年同期缩水近四成；其中披露金额的68支基金共计募集52.14亿美元，同比减少77.1%，环比减少67.6%，募集金额在过去的四年中仅超过2009年上半年，为三年来新低。与此同时，上半年新募基金平均单支募资规模仅为7667.84万美元，为2008年以来历史最低水平。募资环节的遇冷归因于大环境下不甚乐观的经济形势，当前世界经济复苏乏力、中国经济增长放缓，投资人对市场持谨慎观望态度，从而导致机构募资难度加大、平均单笔募资规模偏小。


从新募基金类型角度分析，71支新基金中，共有61只为成长基金，其中有58支披露了募资金额，共计募集44.28亿美元，平均单支规模7633.74万美元。此外，上半年完成募集的8支房地产基金共计到位5.71亿美元，平均单支规模7138.75万美元，2支并购基金到位2.15亿美元，平均单支规模1.08亿美元。　　2012年上半年的新募基金中包括人民币基金68支，其中披露金额的65支募资总额为46.82亿美元，募资数量占全部新增基金数量的95.8%，募资金额占全部披露金额的89.8%，处于绝对主导地位，但在平均单支基金规模上仍不及外币基金。上半年新增外币基金3支，共计到位5.32亿美元，外币基金无论数量还是金额较2011年同期有了大幅度下滑，出现这种现象一是因为不少机构已于去年完成了大型外币基金募集，二是由于外币基金受政策限制较多加之今年以来海外上市受阻，导致上半年外币基金募集热情不高。

投：数量继续回落，交易金额持续走低

上半年投资市场活跃程度较去年同期降低，共发生私募股权投资案例252起，其中披露金额的218起案例共计投资73.21亿美元，金融行业获得投资金额最多，投资地域集中度较以往降低，中西部地区投资占比有所上升。

　 2012年上半年中国私募股权市场投资共发生投资案例252起，同比下降22.5%，环比下降31.9%。其中披露金额的218起案例共计投资73.21亿美元，同比及环比分别下降51.8%和41.0%，平均单笔投资3358.22万美元。

投资的活跃程度虽然和去年高速投资期相比无论数量还是金额都有了较大降幅，但总体仍在历史高位上。

　从投资策略上看，2012年上半年完成的252起投资中，成长资本占据主导地位，共计投资200起，占案例总数的79.4%，其中有170起案例披露了投资金额共计涉资37.10亿美元，占据上半年投资总额的半壁江山。

上半年发生PIPE（投资上市公司）类投资30起，披露金额的28起共涉及投资金额27.77亿美元，占上半年投资总金额的37.9%。上半年房地产类投资交易发生18起，披露金额的16起案例共涉及6.72亿美元。除此之外上半年还有3起并购交易，涉及金额1.58亿美元，以及一起500.00万美元的过桥资本。

投：行业、地域分布分散，集中度降低

2012年上半年，私募股权投资机构所投行业分布广泛，生物技术/医疗健康行业以23起案例位居各行业之首，机械制造、互联网、房地产、能源及矿产行业分别以22起、21起、20起、19起尾随其后。清洁技术、连锁与零售行业同样受到投资机构青睐，各有17起交易发生。投资金额方面来看，金融行业凭借13.63亿美元的投资规模拔得头筹，平均单笔投资金额亦名列第一，其中有8.53亿美元来自中信资本联合境外直投机构对中国信达资产管理有限公司的投资。房地产行业以总额10.77亿美元位列投资榜第二位，排在第三位的是能源及矿产行业，投资金额7.83亿美元。

2012年上半年投资交易地域分布上，案例数量和金额位居前三的地区仍为北京、上海以及广东（除深圳），其中北京地区的43起交易共计投资15.86亿美元，上海的38起案例共计投资11.74亿美元，广东（除深圳）的23起案例共计投资8.14亿美元。与此同时，新疆、陕西、甘肃、云南、贵州、广西等中西部省区也获得一定数量金额的投资，地区间投资交易的失衡现象有所缓解。