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倪正东:中国企业家宁愿公司死掉也不愿卖给对手

2011年4月27日至28日,由GWC长城会主办的第三届全球移动互联网大会(GMIC2011)在北京国家会议中心拉开帷幕。大会以“新机遇、新挑战、新领袖”为主题,分享全球移动互联网领域的重大机遇与变革。
2011-04-29 09:16 · 凤凰科技

  Brewer Stone:倪先生,我刚才从你的疑问当中也找到了一些问题。

倪正东:我们看到去年是2千亿人民币,今年是3千亿人民币进来,这么多前所未有的钱投入到这么多企业,这也是一个很重要的原因。还有一个原因就是说,我们现在中国VC非常容易,一般两年就会募一个新的司机,这种速度会很快,是前所未有的。还有很多的战略,虽然他们在中国没有团队,但是他们也会积极的看待中国的项目,这是很重要的因素。

  Brewer Stone:我现在提一个问题,在中国有一个现象,现在我们有非常强劲的买家,他们对这些卖家都敞开怀抱,而且他们非常乐于做这种项目,做合并和收购的项目,对于这些战略买家,他们很可能一下子就付出了20%的股权,而且中国现在有很多的项目,60%可能都是能够进入IPO的程序,所以后面他们可能会失败。

倪正东:确实在中国是这样,我们看到VC投了这么多公司,其实我们只有15%的公司最后上市,有一般的公司都是半死不活,还有很多是死掉的。退出的里面,VC里面只有30%是很少的。在PE里面,基本上是90%以上都是IPO,很少是并购。其实我觉得有两个原因,一个最重要的原因是,中国的公司其实企业家还是宁愿这个公司死掉,也不愿意卖给对手,这可能就是宁为鸡头不为凤尾的文化,宁在大地方做小人,也不希望在小地方做大人。

  过去中国的VC市场也就是十多年的时间,中国是有这个习惯买公司的企业并不多,这个也是很重要的原因。我想未来5年或者10年,随着中国上市的公司越来越多,特别是像VC和PE支持的公司上市越来越多,我觉得这个局面会有很大的改变。

  包凡:去年我们做了好几个这样的业务,我们在过去所做的几单业务当中,我发现并购现在可能是越来越重要的,刚才倪先生也讲到了并购,大家不太愿意做是文化上的问题。而且有的时候,的确有些问题,比如说一些战略收购者他们可能用杠杆的方式收购自己的对手,很可能市值只有别人的1/20,但是用1/10的价格买下来,这也是一个问题。而且现在可能也会慢慢的改变中国的市场状况,现在随着企业越来越多,很多市场上的公司也会意识到,收购也许不一定是坏的主意,我对这方面的信心也是比较足的。

  本杰明:现在中国很多的CEO,可能还是跟欧洲和美国的不太一样。尤其是现在中国有一些公司现在不挣钱,但是估值却依然很高。所以说告诉我们一个事实,如果你有良好的讲故事和吹泡泡的技巧的话,你还是可以得到很大的资本的,但是这是不能持续的,不能够赢得持续的商业的投资。

  Brewer Stone:有时候我们的确会看到一些情况,有一些公司的管理团队他们不太擅长去表演,讲故事和吹泡泡,但是他们盈利的矩阵,他们产品的系列都非常好,所以我觉得不应该光去看一个公司的性格,我觉得还是要真正把注意力放在这个公司的产品上,放在这个公司的盈利模式当中,这才是正本清源的事情。

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