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VC大佬江湖没地位在瞎“混” 市场要挤掉的是水分不是泡沫

在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”的“刨根问底投资界”专场上,来自各方的投资大佬就资本市场“泡沫”、如何寻找下一个BAT等问题进行切磋。
2014-12-03 13:26 · 投资界 周小燕

资本市场要挤掉的是水分,不是泡沫!

艾诚:下面进入问答环节,时间永远很宝贵,大概只剩下20分钟做问答环节,现在看看现场有没有人能够勇敢珍惜住这样的机会,提出第一个问题。大众提问团有创业者,有投资人,也有财经媒体人,所以提问规则是先介绍一下姓名、来自哪里,问题是什么?给现场哪位嘉宾,给所有投资人,我们可以鼓励现场的嘉宾自己来主动回答。 

提问:我是来自于山东新网财经频道的记者,姓姜。我今年也是50多岁了,应该是比较老的记者,干了30年了,我有朋友在医疗界工作,就是中华医学会的重症委员会,他最近想做一个基于手机视频的全国联通医患交流的工具,我不知道各位投资大佬有没有兴趣投这个事情? 

艾诚:这样的问题有在接下来的环节挺多的,各位投资人很难在十秒钟判断一个项目的可行性和可投资性,但是可以分享一下这个行业,如果能成功,可能有哪些标准? 

华平我先抛砖引玉,因为软银投无线互联网,又投医疗,对这个行业非常看好。无线互联网有不同的领域,医疗是最大之一,现在你看BAT,或者基金也好往里面冲。

  您刚刚讲的有一个关键的话题,以视频为平台,某种意义上是一个在整个无线互联网医疗领域最高端的,技术挑战最大的一块,我们看了很多,像挂号也好,社区也好,信息相对比较简单,以文字、语音为主。视频一旦到无线以后,我觉得如果能做好,一定是非常好的,早期我们也投了PPTV,PPLIVE,这是网络的视频,现在是网络视频到无线视频的延伸,大方向是对的,挑战是在技术方面。

  第二,往往你一看视频,把超声,把X光往手机上看,粗看是可以的,整段角度来讲还是有图像质量的话题,方向是对的,可能要瞄准具体的应用,从某个应用来讲,相对来讲比较容易切入市场的角度,先切进去,再不断给它扩张。  

提问:各位台上的大佬大家好,我是来自(中金合)创投的投资基金,问各位大佬一个问题,在我的工作当中也是每天都会面对各种各样的创业者,被他们问到最多的一个问题,就是2014年是一个非常泡沫时期,经纬的老总也告诉我们快到了泡沫挤破的时代,要把握融资的节奏。问一下2015年大家投资的节奏会不会变缓,创业者的融资应该怎么把握一下会比较好?  

陈文正:我谈一下我的看法,我觉得总体上应该是没有泡沫的,我们和上个世纪来比较,从纳斯达克来讲可能差不多,当时的市盈率是100多倍,现在平均市盈率是20多倍,另外看这些标杆企业,无论是美国的,还是我们自己的BAT,它都是有盈利的支持。

  第二,从我们国家来讲,咱们都是一个泡沫,当时比较美国的互联网泡沫和日本的房地产抛售,这两个泡沫哪个对社会的进步、对社会的发展更有利,我觉得回头来看,肯定是当年的互联网泡沫推动了社会的进步,推动了技术的发展。目前的泡沫破了以后,大家在那为生存而挣扎,一辈子都为了买一套房子,年轻人没有创业的激情和梦想。

  另外我们国家还应该有这个泡沫,现在缺这种泡沫,在投资领域泡沫还不够,我们做投资刚刚有一个退出的时期,挣了一点钱,很多投资人进来了,又出不去。刚才讲到科技成果引导基金,我觉得很好,更多的钱交给创业人,我们把它发挥作用。

  另外从投资管理人,或者从投资机构来讲,可能要控制,这些企业的估值要融那么多钱,关键是钱怎么用,如果有些企业把VC给的钱当作收入来花怎么办?所以我们要挤掉水分,而不是泡沫。  

艾诚:首先不是泡沫,如果是泡沫也是一件好,更重要我们还缺一点泡沫。 

符绩勋:我是觉得有泡沫,我觉得泡沫其实反映在几方面,一个是估值,我们看这一年下来,不管说A轮,B轮,C轮估值都长了不少,很多估值是没有收入去支撑的一个估值,靠流量去支撑的一个估值。

  另外一点,就是这个泡沫本身反映在心态,现在的心态要浮躁一些。我觉得这个泡沫本身又有道理,道理在哪里?就是整个移动互联网这两年的发展,带来了很多创新的机会,很多颠覆性创新的机会,为什么大家会有泡沫,就是因为大家看到了这一点,大家蜂拥而上,愿意去投资,愿意去投未来。所以泡沫未来的五到十年,或者两到三年沉淀下来的过程里面,会有很大的公司会冒出来,不管是百度、阿里还是腾讯,在2000年的时候也是泡沫,也是在泡沫中拿到钱,然后在01-03年这一段时间,慢慢的崛起了。所以我觉得泡沫是有的,但是泡沫也不一定是可怕。 

林欣禾:我觉得泡沫挺大,如果你要融资赶快融资,不要再等一天,今天融资,哪个VC愿意给你钱,赶快拿钱,整个VC界有一点是说过去这一年投资的态度,大家觉得好撑,吃不下去了,所以这个撑,有可能明天发生,有可能是下个礼拜发生,在还没有发生之前,赶快融资。 

郑伟鹤:我应该还是跟陈总的观点比较相似,我想说的一点,实际上大家最怕失去的还是机会,因为现在来讲成功的速度太快了,可能企业的成功,包括投资的成功,可能见分晓也就是一两个月,甚至一两周,你有可能会觉得失败,大家都害怕失败,害怕错过机会,你说是泡沫也罢,可能这是一个核心的因素。

  但是总的来讲,中国的泡沫如果在科技领域,在创业领域这是好事,像日本的泡沫是在房地产的破灭,中国是类似硅谷的泡沫,持续时间越长,可能越好。

本文来源投资界,作者:周小燕,原文:https://pe.pedaily.cn/201412/20141203374579.shtml

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