资产配置要分散：风险随行，设置回报目标学会适可而止

吕海德：时机对投资非常重要，资产配置必须分散

　　说起投资，其实时机非常重要，有时候投资分两部分：一部分是时机非常清晰，现在肯定要投，比如说A股，全民参与，现在肯定是好的时机；但除了很小的时机之外，绝大部分时候并不清晰。就像现在看美国的风投，在一年前或者半年前，大家都说是泡沫，但是如果是当时也投了当时已经觉得很贵，现在还是有机会以几倍、几十倍的机会退出，所以除了很清晰的机会以外，其他的很难说。所以，分散是很重要的。一是时机，二是地域方面，三是年份的分散，最重要的是起步的时候不能质疑，如果期望值过大，也是会有落差。还有是地域分散，过去五到十年呈现差异化，比如说欧洲好的时候不一定影响到美国和亚洲。因为我们的主业是私募股权，从私募来说，GDP或者某一个国家的前进，不一定和GP投资回报有很正面的挂钩，因为无论是欧洲或者是日本，零增长、负增长，那些顶尖的20%的GP一样可以达到两三倍的回报，洛伊其实很重要的一部分除了配置必须分散，必须要找到专业的管理人员以外，很重要的一部分是寻找适合自己的。

　　（有五千万可投资资金，怎么从资产配置的角度把五千万配置下去？）我想，每个投资者和海外投资者也可以看到，每个投资者对自己国家或自己的领域最熟悉，最专业，其实会配最多。我过去十年最关注的是中国，我和方总一样，对中国的潜力最有信心，根据主持人的要求，50%是股权，50%是非股权，其实我很相信分散，所以40%是中国，其他就会放在世界各地，包括美国、欧洲，我对新兴市场包括南美、非洲等等，还是觉得风险太高了。

　　刚才叶总说投资分散，专业管理，结果是基业常青，其实背后最后还是专业机构。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201506/20150618384363.shtml