硅谷泡沫大爆炸即将来临：独角兽离“独角尸”不过一步之遥

泡沫大爆炸

　　但是，现在和15年前的情况也有一个很大的不同之处。在互联网泡沫破裂前夕，1999年底2000年初之际，没有人希望这个派对结束。科技股IPO的已经成为一种日常娱乐，在上市交易的*天，股价往往会翻一倍，有时会翻好几倍。（有一只股票甚至一度飙升978%，最后收涨606%）。结果，加油站服务员、大学生、银行职员、教师和退休人员纷纷涌向股市淘金。运气好的人在一天之内赚了五倍——至少是在纸面上赚了这么多。

　　但现在，有很多人都希望科技业存在泡沫，而且也希望泡沫破裂。因Uber而失去工作的出租车司机，因Airbnb失去生意的酒店业主，被Facebook算法制约的报纸；与亚马逊抗争的书商和零售商；无法跟上状况的老人，还有音乐产业、电视节目制作商，也许最重要的是旧金山市民，如果高企的房租能够降下来，如果他们能在周一晚上到一个像样的餐厅用餐，他们会开心得上街庆祝。那些对“泡沫”预警加以嘲笑和奚落的风投人士，则会听到科技博客作者高兴地说：“我告诉过你会这样。”有一位著名的科技记者曾告诉我的：“坦率地说，我简直等不及了，想看到马克·安德森脸上那种得意洋洋的神情被抹去。”

　　安德森拒绝为这篇文章接受我的采访，但他对泡沫的说法是有据可查的。他的部分依据是，如果有泡沫，那为什么现在还没有破裂。 （“大爆炸在哪里？”他的Twitter帐号上说。“不是应该有一个惊天动地的大爆炸吗！”）但要指出泡沫何时破裂并不容易。

　　正如英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）所说的那样，市场保持非理性状态的时间，比你保持偿债能力的时间要长一些。早期的讨论也是这个过程的一部分。帕特里克·卡莱尔（Patrick Carlisle）是旧金山Paragon房地产集团首席市场分析师，研究过之前30年中的经济大崩溃案例，他表示，当你觉得事情要发生时，它实际上不会马上发生。“人们在1998年和99年谈到过泡沫，表示事情无法持续下去了，”他说。 “但它又持续了两年。”

　　真正的区别可能是科技巨头（苹果、亚马逊、Facebook和谷歌等等）无疑已经无形成了我们社会结构的一部分。所以，这次的泡沫破裂不会像以前那么巨大、突然和灾难深重。可能只是会让前进的步伐变慢，就像一辆巨大拖拉机的轮胎上出现了小孔洞。也许“泡沫破裂”将会是一系列比较小型、比较安静的漏气，由一些看似无关的事情引发——可能是希腊金融体系的崩溃，或者中国股市的下跌，或者唐纳德·特朗普当选了美国总统。CB Insights公司的数据显示，在2015年，平均每周都有一家初创公司倒闭。很多人都想知道，今年8月，道琼斯指数在最初的交易时段下跌1000点时，是否是泡沫大爆炸到来的一个暗示。

　　但这种破裂无论以何种形式发生，一些人都担心它可能会比上一次更加糟糕。当互联网泡沫破灭的时候，Web仍处于起步阶段。现在，从麦肯锡公司的报告来看，到2011年，与互联网相关的消费和支出已经超过了农业和能源。正如著名财经作家诺亚·史密斯（Noah Smith）今年7月所说的那样，危险不在于我们正处在一个科技泡沫中，而在于我们处在“各种泡沫”中，任何事情的发生都可能导致多米诺骨牌连串倒下。

　　讽刺的是，当泡沫破裂时，不管它采取什么形式破裂，最安全的人将是风投人士自己。他们中的大多数人都从上次泡沫中汲取了教训，这一次已经做好了安排：如果一家公司倒闭，或必须卖掉，任何剩下的钱将直接进入他们的账户，以保证投资者拿回他们投入的钱。而那些依靠初创企业的服务谋生的人，比如专车司机，或者那些听信了Zynga、Yelp 或者Twitter宣传，拿出积蓄来购买这些公司股票的小散户，恐怕就没有这么安全了。

　　不过别担心。这次不同于以往。

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