量化宽松何时了？
乔：我觉得对您不适用。我看出来了，如果任何因素推动了股市上涨，您并不会觉得很难受。美联储的第三轮量化宽松货币政策(QE3)很不错，股市正在上涨。如果您是美联储的投票成员，他们今天还会召开一次会议。该政策出台很快，如果让您对QE3进行投票，您是否会投赞成票？
巴菲特：我还没有想到这一点。我可以这样讲：我将认真听取美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)的意见，但我的本能很可能是朝着另一个方向走。无论如何，我会听取他的观点。而且……
贝基：等一下。
巴菲特：你说。
贝基：您说过，您认为QE2的步伐可能都已经走得很远了。
巴菲特：是的。这就是为何……
贝基：而QE3的步伐可谓加倍。
巴菲特：这就是我为何要认真听取看法的原因所在。但我的本能将反对该政策。我觉得如果你是中央银行以及你能够印钞，这种措施就太容易了。这就更容易获得26或70亿美元甚至万亿美元。你可以将该数字无限扩大。举例来说，如果你希望QE2成为每月1000亿美元，或QE3每月1000亿美元，他就是能够做到这样的人，他具有无限制的购买力。无限制的销售力则可变得稍有不同。这就需要一些合作的因素在里面。
索尔金：巴菲特，我支持伯南克。但美国共和党总统候选人罗姆尼表示，如果自己当选美国总统，则不会让伯南克第三次连任美联储主席。现在尚不清楚的是，如果奥巴马连任，伯南克是否也能够第三次出任美联储主席。他是如何影响了你对时事的看法？
巴菲特：我觉得伯南克工作做得很出色。他在2008年秋天的所作做为真是很有胆识，其大方向是对的。我可以这样讲，如果当时不是伯南克在那儿努力工作，我们今天位于何处还不知道呢！因此我对他怀有深深的敬意。他是聪明之士。我不会反对他。但我要说，我还是有点儿担心，美联储的资产负债表连续扩张。从美联储套息交易中获得的利润，我们正获得我们收入的3%……
贝基：美国从其收入中获得3%？
巴菲特：是的，美国2.4万亿或5万亿美元的收入，第三大或第四大款项。*项是个人收入税，然后是工资税，然后是企业收入税。第四大是来自美联储的利息。
贝基：哇！
巴菲特：是的，去年他挣了700亿或800亿美元，而这种现象以前从未听说过。如此说来，他就能够进行非常*的套息交易。当他从银行借来1.5万亿美元，然后他在流通中获得了1万亿美元，这部分钱他不用付利息，除了印钞成本。
贝基：您是否担心会出现通货膨胀？是否会出现这种现象？我们能否及时刹车以阻止该现象的发生？
巴菲特：这个问题，可能没有人比伯南其更明白其中道理。但这并不意味着我认为他的解决方案就*无缺。我倒希望他能认真思考一下，并修订一下……
贝基：但索尔金认为，如果伯南其无法获得另一个任期，或者说他自己不愿再任，且已经有人将代替他，那么继任者的工作将非常棘手。
巴菲特：那也要看继任者是谁了，但我将再次支持伯南克。我的家人都支持他连任。
贝基：如果伯南克表示自己对连任不感兴趣的话……
巴菲特：那我们就要担心了，或许他知道自己所留下的摊子是个什么情况。
贝基：前美联储理事凯文·沃什(Kevin Warsh)等人曾说过，或许伯南克在美联储呆的时间已经够久了。
巴菲特：是的，我觉得他也是这样想的，尤其是他在国会作证之后。但我认为，如果是美国总统要求伯南克这样的人继任，他还是会继续留在那里，我觉得这是忠诚于国家。我希望继任者是伯南克，而不是任何其他人。
贝基：嗯。
乔：你觉得在美联储出台规定后，目前美国债券市场正处于何种状态？你是否认为该市场其实离它应有状态并不远？如果不是这样，该市场是否将出现混乱局面？我觉得，当股市上扬时，你肯定会喜欢。
巴菲特：不，不，不。
乔：啊？您应该喜欢。无论什么原因致使股市上涨，谁会不喜欢啊？
贝基：(巴菲特举手)你。
乔：如果到了并不上扬的点，这似乎意味着将发生点什么事情。不会？
巴菲特：利率与所有资产的价格有关，就是地球引力一样。任何都与利率有关。但它的影响力巨大，能够影响每个人的所作所为，因此……
贝基：影响到了您在哈萨维的工作？
巴菲特：是啊，如果我没有任何收益的话，我就会寻找其他不同资产，如农场或房屋什么的。当然，借钱让我买房的人，要求我支付的利息也将更低。这也是我半年前推荐投资房产业的原因之一，因为低利率导致了你抵押率。交易也在会大幅上涨。只是，乔啊，美联储在利率问题能够产生重大影响。
乔：那么情况正常吗？
巴菲特：我也不知道是否正常，但我知道……
乔：您希望价格能够上扬。
巴菲特：我觉得现在购买住房或诸如此类的东西就很好。但从政策角度看，美联储主席及委员们意识到，必须对经济采取重大措施，而仅依赖
金融手段又无法完成，他们将担起全部担子，这种工作很不好做……但我认为伯南克是很负责的的。就目前而言，我们并不能说他的所有措施都很正确，但他确实是很负责且非常聪明的人。
索尔金：好的，巴菲特。
索尔金：我们将稍微休息一会，中间会插播一段广告，一会儿回来。我们已经获得了波音公司的市场业绩情况，一会儿我们会告诉巴菲特。在我们的节目后半部分，通用电气董事长兼CEO杰夫·伊梅尔特(Jeff Immelt)也将加入我们的讨论。
对通讯和科技业的看法
贝基：我已经找到了。AT&T财报，调整后的收益为63美分，高出分析师此前预期3美分。合并营收增长了2.6%。该公司现金流创下纪录。来自营业的现金额为115亿美元，第三季度自由现金流为6.5亿美元。AT&T调高了全年自由现金流预期，增至20亿美元。在AT&T中，苹果iPhone手机是交易大头。第三季度期间，AT&T的iPhone激活量为470万部。我不清楚分析师们主要在关注AT&T的哪些情况。AT&T还表示，他们第三季度的客户流失量很低，已付费用户流失率仅为1.08%。
乔：客户流失量*，是这个意思吗？因此……
索尔金：*客户流失量……对的。
贝基：是*的一个季度。
乔：是的。这个时候，AT&T只是看他们如何来处理移动通信和移动广告……以及用户支出情况……
贝基：还有iPhone。
乔：我搞不明白的是，为何巴菲特不将他的所有资金投向Verizon和AT&T……
贝基：巴菲特，你能够回答乔提出的这个问题吗？Verizon和AT&T，你是否曾关注过这两家公司？
巴菲特：我不知道5年或10年之后，这两家公司会变成什么样子。
贝基：好的。
乔：他又开始了。
索尔金：(无法理解其说话内容)
乔：哇，你现在拥有100年，5年或10年。
索尔金：从现在起100年，对的。
乔：因此是5%。确实如此。巴菲特，人们将说：“不错啊，你有5%的投资回报。”股票要下跌5%并不难吧？我的意思是，如果市场条件恶化，这些收益很可能就保不住……
索尔金：但这些东西就好比收费亭，因此……
巴菲特：我们购买股票，其实是着眼于公司的未来业绩。如果你像亨利·辛莱顿(Henry Singleton)数年前购买Teledyne股票那样，将你的所有资金再次购买股票，那么占据的优势将更大。
贝基：原因是你所持投资对象的股权份额越来越多。
巴菲特：更多一些。IBM今年每个季度花费30亿美元购入股票。他们购入价格越低，我们的利润就更高一些。
贝基：在科技公司遇到一系列挑战后，您仍然看好IBM？
巴菲特：他们确实面临着一些挑战。与去年年底相比，我们所持股权更多一些，我们对此很有信心。今年第三季度期间，IBM出售了RSS子公司，据我得到的消息，此次交易税后获利2.88亿美元。《纽约时报》、《华尔街日报》和《
金融时报》都没有对此事加以报道。外界没有对此进行讨论。只有一些很简短的报道，这其实是一起业务出售。我觉得媒体应该报道该交易。
索尔金：是的。
贝基：我们一会儿回来，然后将谈论更多IBM以及其他投资事宜。索尔金，我将画面转回你们那儿。
索尔金：好的。我们已经同巴菲特一起探讨了更多内容。再过一会儿，通用电气董事长兼CEO伊梅尔特将同我们谈论如何避免金融悬崖等问题。请别走开。
贝基：欢迎回来。今天早晨我们正在俄亥俄州哥伦布市举行的“国家中间市场峰会”（the National Middle Market Summit）上对“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）进行专访，此活动得到了通用电气和俄亥俄州立大学商学院的赞助。沃伦，你知道我们已经谈论了大量商业的话题。我想再多谈论点关于IBM的问题，只是今天我们在这里谈论的焦点是中型企业。关于工作岗位一直有许多的问题。在过去的几年当中，中型企业占据了职位增长的很大一部分份额。他们一直是工作岗位的蝰蛇。就工作岗位而言，能否谈谈伯克希尔哈撒韦公司都做了些什么？
巴菲特：所属伯克希尔哈撒韦的75家公司，至少有50家适合于中型企业的范畴--营收在1000万美元至10亿美元至今。今年还剩下几个月时间，我想伯克希尔哈撒韦还将会招募新员工。我们可能通过企业有机的增长招募8000明员工，而且还可能会通过收购来增加1.5万名员工。
贝基：今年就会这样？
巴菲特：今年，是的，是的，是的。像伯灵顿北方圣菲铁路公司（Burlington Northern Santa Fe Corp.）和
汽车
保险公司Geico等业务就在招募员工。而且我们还通过一系列称之为补强型收购的交易，并非是大型交易，但却会有时向他们带来1000名或者2000名的员工。
贝基：就用工数量而言，是否有企业与
房地产业务有关？你已经说到，你看到房地产市场的拐点已经出现，这是否能够转化为用户数量的增加？
巴菲特：这肯定会带来用工数量的增加。我的意思是，你知道我们旗下的美国*的房屋制造商克莱顿房屋公司（Clayton Homes）今年的建房总量可能会增加15%，这需要更多的人手。Geico准备销售更多的
保险单，这也需要更多的人手。我们的
家具业务当前表现也非常出色。我们正在售出大量的地毯和
家具，所以我们需要增加员工数量。我们在今年进行的补强型收购数量远远超过历史以往时期。这些收购也给我们成千成千的带来新的员工。
【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。
旗下微信矩阵：
