欧债危机路漫漫
贝基：您曾经略微谈论过有关欧洲银行的情况，您认为他们处于与美国银行非常不同的处境。但是上周，法国总统奥朗德表示欧元区即将走出债务危机。您有何看法？
巴菲特：我并不认同。我并不清楚他是如何获得这个结论的，但是我肯定不认为现在欧元区已经明确地处于复苏的道路。我认为，他们存在真正的银行业问题。在某种程度上，他们鼓励自己的银行买入主权债务，因此现在的局面是主权国家依赖银行，银行也依赖主权国家。你知道，这会导致问题出现。之后，要在推行紧缩措施的同时发展GDP，这是非常困难的。这个问题并没有简单的解决方案。欧洲不会崩溃。我的意思是，5或10年后欧洲的经济将会再次繁荣，但是现在情况肯定较为艰难。
贝基：这是不是说应该撤回在该地区的投资？或者您是否认为企业现在应该加大投资？
巴菲特：嗯，他们或者应该更紧密地联合在一起，或者——我的意思是，他们将要对前进方向进行选择，他们虽然已经建立了货币联盟，但是却缺乏财政方面的约束规定，他们应该更加紧密地联合在一起，否则这将难以持续。
贝基：欧洲央行已经采取一些重大的举措来尝试向市场作出保证。
巴菲特：对的。
贝基，：这肯定为他们争取了更多的时间。
巴菲特：你知道，央行可以印钱。能够拥有这样的机器是很好的事情。在经济领域，通常你不能只是做一样事情。我的意思是，任何你将要做的事情，都会产生后果。有时候，这些后果不是立即出现的。印钱肯定有后果。你可能说不印钱也会给美国带来一些后果，但是我们还没有看到，欧洲的事情还没完。
贝基：乔，你有问题要问是吧？
可以出手买房了！
乔：沃伦，您是否认为单户住宅仍然是*的投资项目之一？您是否有考虑过进行这方面的投资？您曾说过你想要尽量多地购买住宅，但是这会很难管理，而且你也不可能真的这样做。您是否有考虑过……
巴菲特：是的。
乔：您是否有考虑过有什么办法可以这样做？
巴菲特：在我作出那个声明后，很多人向我提出建议。但与其他我们可以进行的投资相比，这并非真正可行。我想，对于那些知道自己要追求怎么样的居住环境而且收入有保障的人士，不买单户住宅会是很糟糕的决定。按照现在的利率，他们应该做30年房贷。这是真正黄金的机会。6个月前机会更好，但现在也还是不错。5年之后你不会再遇到类似的机会。我敢向你保证。
贝基：5年之后将是不同的情况，这个想法有意思。
巴菲特：是的。到时候利率会提高，各种东西的价格也会提高。我认为，现在是时候出手了。
贝基：您认为价格也将反弹。
巴菲特：如果你有自己的追求，你肯定想要住在这种环境里，并且家是一样非常美好的东西。不过如果我未来6个月左右要搬家，我肯定不会买。如果我的工作令我非常担心，那我也不会买。
贝基：沃伦，你刚辞好几次提到过泰德和托德。
巴菲特：是的。
伯克希尔的投资组合
贝基：泰德·韦斯勒(Ted Weschler)和托德·康姆斯(Todd Combs)谈论他们在投资周期内所做的事情。我们通过美国证监会公布的文件里，多次了解到伯克希尔哈撒韦正利用这些投资做各种事情。其中多少投资是由您决定的？多少是由他们决定？
巴菲特：我占很少部分。我现在管理四支股，包括富国银行、IBM和可口可乐等，这些股票加起来价值超过500亿美元。此外，我还要处理很多事情，但是具体操作是由泰德和托德实施的。他们将建设投资组合，他们会在某个时刻作出5亿美元的投资。我对他们的工作非常满意。他们将获得大量“权变报酬” （contingent compensation）但如果他们在管理对冲基金所获得的将更多。他们也将支付更多税款，即使他们现在所做的与管理对冲基金没有不同。这算得上是对税收系统真正的控诉，你看着两个家伙来到，做和以前同样的事情，现在他们支付的税率却是以前的2倍。
贝基：嗯
巴菲特：超过2倍。
贝基：这个点不错。安德鲁……
安德鲁：沃伦，我想听听您对我最喜欢的主题——报纸，有何最新观点。您今年早些时候收购了《奥马哈世界先驱报》。
巴菲特：是的。
安德鲁：现在您可以花点时间来更详细地介绍这项交易。您是怎么想的？
巴菲特：我们在年报中花了很大一部分讲述有关报纸的业务，我向我们所有的报纸发行商写了一封信。如果你发现，你有一份报纸对社区中很大一部分人来说是不可缺少的，我想你在之后将获得不错的成绩。我们购买的时候，市盈率非常低。报纸行业的趋势已经确定。但是，你需要关注读者感兴趣的东西。如果你是在内布拉斯加州格兰岛，你需要与格兰岛的居民所关心的事情保持相关性。
安德鲁：是的。
巴菲特：如果你买入的是规模更大的都市报，问题更加严峻。
安德鲁：不过它的销量也更好…….
贝基：你知道，这个星期……
安德鲁：不知道这则新闻比你预期的好还是坏。《新闻周刊》刚刚宣布，将在近期停刊。我知道社区报纸属于不同的情况，但很多人一直都有疑问。
巴菲特：我们的小
报刊，我指的是2万人至2.5万人的小城镇，我们的小报刊今年的营收下滑大约1%。像《布法罗新闻》、《奥马哈世界先驱报》和现在的《里士满时讯报》这些规模较大的报刊，虽然服务的社区更大，但是平均算，它们的营收可能下滑4%到5%。因此，真正的差别存在于这份报刊相对于该社区的相关性。社区越大，这份报刊就越难以获得一种社区感觉。
贝基：沃伦，您知道，本周早些时候，格雷格·史密斯出版了一本有关
高盛集团的书，他表示“这就是我离开
高盛的原因”。您有没有看过他接受的采访？您有看过这本书吗？
巴菲特：我还没看过这本书。我看过一次采访，这位33岁的小伙子现在每年赚50万美元，但是却因为赚不到100万美元而感到不满意，可能在投资银行之外的其他行业他可以赚7.5万美元一年。但是这位不满的员工离开一家有3万员工的企业，并没有为报纸专栏提供任何有关企业内部的详细信息，因此我认为这并没有反映出比较好的编辑选材判断。
青睐长期投资 不了解Facebook
乔：沃伦，您是否和
扎克伯格见过面？如果他和您一起坐下来，是否可以很好地将Facebook的业务向您解释清楚？
巴菲特：可能不行。这并不意味着我否定这项业务，只是我并不非常了解这项业务，我甚至还不是Facebook的会员。
巴菲特：不过Facebook的用户有十多亿。
巴菲特：我想要进行的投资一般都是，我有合理的理由认为这项业务在5或10年后的表现将非常不错，就像我买下了一座公寓或者一个农场，认为在5或10年之后拥有这些东西是非常不错的。
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