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蔚来三季度净亏损8.3亿元,老大哥被赶超后要怎么打

在新能源赛道上,传统车企也打响了反击战,未来新的一年,不少传统车企也将向新能源汽车市场投放新产品。
2021-11-10 18:14 · 未来汽车Daily 吴晓宇

经历了销量暴跌后,11月10日,蔚来汽车三季度成绩单出炉。

财报显示,今年第三季度,蔚来实现营收98.1亿元,同比增长116.6%;净亏损为8.4亿元,与去年同期相比收窄20.2%,环比亏损扩大42.3%;归属于公司普通股股东的净亏损为28.6亿元,与去年同期相比扩大140.7%,与上一季度相比扩大333.6%。

期内,蔚来以25亿元人民币的对价向少数战略投资者回购蔚来中国1.418%的股权,并因此确认可赎回非控制权益赎回价值的增值20.235亿人民币(3.140亿美元)。

对于即将到来的第四季度,蔚来预计车辆交付量达到2.35万辆—2.55万辆,即月均7833辆—8500辆,较2021年第三季度下降约3.8%至增长约4.3%;预计总收入为93.8亿元—101.1亿元,较2021年第三季度下降约4.4%至增长约3.1%。

由于第四季度营收展望不及预期,蔚来汽车美股盘后跌超3%。

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整车毛利率“三连降”

作为衡量企业赚钱水平的重要指标,今年第三季度,特斯拉汽车销售毛利率再创“历史新高”,达到了惊人的30.5%。相比之下,蔚来的整车毛利率却滑至“今年新低”。

财报显示,今年Q1—Q3,蔚来的整车毛利率分别为21.2%、20.3%和18.0%。

蔚来解释称,与2021年第二季度相比,整车毛利率略有浮动的原因一方面是因为用户购车金融补贴增加,导致汽车销售收入扣减

另一方面,因为公司加快了现有产品的迭代速度,导致现有产品摊销折旧的周期比原计划更短,从而出现单车摊销折旧成本的增加,“对于整车毛利率的影响符合第二季度财报时提到的2%的预期”。

如果看综合毛利率,蔚来却创今年“新高”。2021年Q1—Q3,蔚来综合毛利率分别为19.5%、18.6%、20.3%。相比2020年Q3的12.9%,上涨了7.4个百分点

这意味着,蔚来赚钱养家的能力越来越多样化。主要得益于新能源积分的销售、电池升级服务等收入的增加。

财报电话会上,蔚来财务副总裁曲玉称,双积分销售收入为蔚来带来5.17亿元。李斌补充表示,三季度蔚来新能源积分达到20万。随着新能源汽车渗透率提升,预计明年积分量会越来越多。

事实上,积分也是特斯拉赚钱的重要手段之一。今年三季度,积分为特斯拉带来2.79亿美元的收益。

长期来看,蔚来对四季度和未来整车毛利率的增长充满信心。曲玉表示,第四季度,铝、铜和芯片等关键原材料价格增长会带来成本控制压力,但蔚来有信心通过在产品设计、供应链调整等方面的合力,提升总毛利。

此外,11月,蔚来会推出70度电池包,相较搭配70度电池包的车型毛利增长。未来伴随NT2.0产品的推出,蔚来整车毛利率目标是25%。

作为“用户型企业”,蔚来的销售成本也持续走高。三季度销售及管理费用为18.249亿元人民币,同比增长94.1%,环比增长21.8%。按照第三季度交付量24439辆计算,交付一辆新车的平均销售费用达到7.46万元。

“随着用户的快速增多和国际市场的进入,为了在更广泛的市场更好地服务用户,并满足明年更多车型的交付需求,我们这个季度加大了销售、服务网络及团队的建设力度。”蔚来表示。

值得一提的是,9月30日,蔚来ES8在挪威上市并开启用户交付。10月1日,位于奥斯陆的蔚来中心正式对外营业,这也是蔚来汽车在欧洲的*“牛屋”(NIO House)。

李斌在财报电话会上介绍,在挪威,试驾过蔚来的用户,有四分之一都会订车,“这个数字比在中国高得多”,“蔚来在挪威还有很多服务流程和体系需要打通。”

与此同时,蔚来也在加大研发投入。财报显示,其第三季度研发费用为11.9亿元人民币,较2020年第三季度增长101.9%,较2021年第二季度增长35.0%。

来源:蔚来官方

在研发成果上,第三季度,蔚来发布了75kWh三元铁锂电池包和Aspen 3.0.0 车机系统。据蔚来介绍,蔚来新一代自动驾驶系统NAD的开发工作按计划进行中。

李斌透露,今年蔚来研发人员增加了一倍。对于研发费用不及营销,李斌表示,“这跟新产品开发节奏有关”。“蔚来有很多新的车型都在并行开发的过程中,一开始立项的时候研发费用会少一些,相关的费用会随着产品研发的深入,逐步反映在财报上。”

截至2021年9月30日,蔚来汽车持有的现金和现金等价物、受限制现金以及短期投资余额为470亿元(约合73亿美元)。

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蔚来的后劲在哪里?

作为曾经长期位居造车新势力冠军宝座的蔚来来说,三季度的表现难言理想。从销量来看,蔚来接连两次被竞争对手反超。

今年7月,蔚来交付了7931辆汽车,环比下滑近2%。这是自2018年开启交付以来,蔚来首次痛失造车新势力月度销量冠军。8月,蔚来仍位列“蔚小理”三强末位,直到9月重新夺冠。

跟同期的小鹏、理想汽车相比,曾经的“老大哥”优势也不再明显。

今年第三季度,蔚来交付量为24439辆,同比增长100.2%,环比增长11.6%,创季度交付新高。其中,包括5418辆ES8,11271辆ES6和7750辆EC6。反观另外两名对手,三季度小鹏和理想的累计交付量分别为25666辆和25116辆。

究其原因,蔚来曾解释称受到疫情和供应链制约的影响。

“相比最糟糕的第三季度,芯片短缺有所好转,但总体而言,挑战还是非常大。”李斌在财报电话会上表示。他认为,应对芯片短缺主要挑战在于“很难预期哪一款芯片突然出什么问题”。

“好在蔚来已经适应了这种情况”,李斌表示,相较成熟的汽车公司,蔚来所需芯片的规模比较小。另外,蔚来自研了不少芯片,“因为有这样的能力,蔚来也会积极去找替代芯片快速验证、快速生产,所以好几次解决了芯片短缺问题。”

不过从目前的情况来看,蔚来虽然有应对芯片短缺的优势,但电池供应却成为交付的天花板。目前宁德时代是蔚来的*电池供应商,虽然其已在大力提高产能,但仍供不应求。此外,蔚来发布的75度三元铁锂电池,会经历产能爬坡,预计11月下旬开始交付。

而即将到来的2022年,将是蔚来的产品大年。2022年,蔚来将交付包括ET7在内的三款基于NT2.0技术平台的新车型。这意味着,蔚来将同时有六款车型在售。

来源:蔚来官方

为了新车型的量产交付,蔚来已在产能上开始提前准备。

从9月28日至10月15日,蔚来按计划对江淮蔚来合肥先进制造基地进行了阶段性升级改造。“后续该工厂还会有一些少量的改造,产品的导入期还需要花一些时间,但不会对蔚来生产节奏产生影响”,李斌称。

同时,他透露,明年将有新车型在新桥产业园区的第二工厂生产。11月设备将进工厂,明年三季度投产。“这两个工厂加在一起最多能达到60万辆的产能,短期内足够支持蔚来的产能。”

而在销售渠道上,目前蔚来有32个蔚来中心和285个蔚来空间,覆盖中国132个城市。蔚来表示将加大和优化蔚来中心和蔚来空间的布局,并走向更多的二三线城市。

提早布局的背后,是如今愈发激烈的竞争格局。

今年四季度以后,造车新势力们均加快了产品研发和交付速度。小鹏P5将在四季度启动交付。按规划,理想将在2022年推出全尺寸增程式豪华智能SUV。

而在新能源赛道上,传统车企也打响了反击战,未来新的一年,不少传统车企也将向新能源汽车市场投放新产品。

在蔚来创始人、董事长李斌看来,2021年是蔚来为长远发展打下坚实基础的关键一年。不论是在产品研发、销售服务、充换电网络方面,现在都是一个投入期,“中国市场竞争激烈,有非常多新进入者,而这些投入会让蔚来形成长期竞争力。”

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